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互联网产业链金融对商业银行业务发展启示——基于京东模式的研究分析 摘要：2015年来，京东正在成为BAT外中国互联网又一极。京东CEO刘强东的“十节甘蔗”理论认为：一个产品从创意、设计、研发、制造到定价五个环节应由品牌商来做；接下来的营销、交易、仓储、配送到售后这五个环节应由零售商来做。京东模式定位就是这后五个环节：以交易为基础，延伸至仓储、配送、售后、营销等其他环节。本文从京东模式入手，重点分析其产业链金融的创新做法，以期为商业银行产业链金融提供启示。 关键词：京东模式　产业链金融　大数据 程华杨云志王朝阳 作者简介：程华，女，经济学硕士，招商银行战略发展部资深经理。 　　　　　杨云志，经济学硕士，招商银行战略发展部研究员。 　　　　　王朝阳，经济学博士，招商银行博士后科研工作站博士后研究员。 一、京东模式 （一）业务体系布局：专注聚焦 京东集团旗下设有京东商城、京东金融、拍拍网、京东智能、O2O及海外事业部，形成了零售和金融两大业务条线，物流、云计算和支付三大基础支撑体系的格局（图1）。京东主营业务为电子商务，京东商城是目前我国国内最大的自营性电商企业，经营范围涉及3C家电、服装、鞋帽、箱包、家居、母婴用品、图书、食品等。除电子商务外，京东主要经营互联网金融业务。自2013年10月独立运营以来，京东金融已拿到小贷、支付、保理、基金销售等多张牌照，而征信、互联网保险的牌照也在积极申请当中。不为外人熟知的是，京东业务布局目前逐步由零售业务延伸到上游的生产环节，聚焦于智能硬件产品与部件，并与多家国内知名厂商展开生产合作（如：富士康、海信、科龙等）。 图1：京东整体业务架构 （二）京东电商：自营+平台 京东是目前我国国内最大的自营性电商企业（截至2015年二季度，京东在中国自营电商市场的占有率达54.3%）。京东商城主要属于B2C电商类型中的综合类中间商模式，同时也开放了部分平台模式的产品销售，形成“自营”＋“平台”混合模式（以交易总额划分，截止2015年三季度自营部分占比约55%，平台部分占比约45%）。其主要盈利模式为自营部分的产品进销差价收入及平台部分的佣金及其他服务费收入。2015年第三季度，京东交易总额（GMV）达1150亿元，同比增长达71%；净收入达441亿元，同比增长52%。交易总额保持着近两倍于行业平均水平的高速增长（2015年1～9月全国网上零售额同比增长36.2%）。 （三）京东金融：跟随业务链延伸 1、供应链金融。供应链金融是京东最早推出的金融服务，也是京东金融盈利的最重要组成部分。京东供应链金融目前主要有“京保贝”和“京小贷”两个产品系列。“京保贝”主要面向京东的供应商，“京小贷”主要面向京东的平台商户。目前，京东供应链金融总计放贷300多亿元。 2、消费金融。京东消费金融主要包括白条、“白条＋”、钢镚、金采和乡村金融等业务。京东白条用于满足用户的消费分期付款需求，相当于是京东的站内赊购卡。目前，京东白条系列累计放贷金额100多亿元。 3、众筹。京东众筹既有产品众筹也有股权众筹。京东股权众筹“东家”平台属于非公开股权融资，采用了市面上流行的“领投+跟投”模式：由红杉资本、真格资本、紫辉创投、戈壁创投等50多个机构作为领投，其他人跟投。盈利模式上，京东收取成功项目融资总额的3%作为平台佣金。 图2：京东金融业务架构 （四）颇具特色的三大业务支撑体系 1、广泛覆盖的物流体系。在电商时代，物流速度是整个服务体系中非常重要的环节，京东高效率物流运转体系和强大的物流管理能力主要靠功能强大的智能化物流系统——“青龙系统”提供支撑。“青龙系统”参考了国际四大快递公司及国内顺丰快递的系统设计，实现了货物从供应商到顾客的全过程管理和智能化监控，并与供应商实现库存数据共享，目前已能够支持千万级并发接单量。截至2015年9月30日，京东在全国46个城市已运营196个大型仓库，拥有4760个配送站和自提点，自建物流体系覆盖区县数量已增至2266个，超过85%的自营订单实现当日和次日达配送。 2、便捷多用的支付账户体系。京东集团于2012年10月通过收购网银在线公司获得第三方支付牌照。在此基础上，京东积极推进支付产品的研发改造和与各商业银行间的对接，于2014年7月正式推出“京东支付”系列产品。京东支付具有支付快捷、体验好、安全和简洁等特点，用户只需一张预留手机号的银行卡及验证短信即可完成支付，无需开通网银、无需注册第三方账户及密码，实现真正意义上的一键支付。与支付宝类似，“京东支付”不仅服务于京东自身业务，还可与其他特约商户签约，未来还可变成一个承载金融业务的账户。 3、功能强大的云服务链条。电子商务以IT信息系统为核心，云计算的基础支撑作用不言而喻。京东云计算以京东商城电商优势为依托，目前已形成以“京