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数据向好困难犹存 　　今年一季度，中国GDP增长6.7%，喜迎“开门红”。但需谨慎乐观，报喜还要报忧。现有的成绩是加大刺激政策使然，楼市大涨是用加杠杆来去产能的结果，须知，实体经济还相当困难，去产能后再就业的压力很大，货币政策的操作空间十分有限，在结构性改革上财政政策还有些余地，关键还是长短期的权衡。我们的看法是，稳定短期，加强长期。 　　总体态势 　　今年一季度，GDP增长6.7%，增速比上年同期回落0.7个百分点，幅度并不算小；比上个季度回落个0.1百分点，呈稳中趋缓态势。工业增加值的增长态势相似，增长5.8%，同比回落0.6个百分点，比1-2月份加快0.4个百分点。3月份，CPI同比上涨（2.3%）环比下降（0.4%），而PPI环比上涨（0.5%）同比下降（4.3%），是24个月以来的首次上涨和连续49个月下滑后的降幅收窄。农村务工劳动力增加万，城镇调查失业率5.2%。对于这样的增长实绩，国家统计局发言人概括为：运行平衡，结构优化，亮点纷呈，好于预期。国家发改委发言人和不少报纸都认为实现了“开门红”。我们认为，从实现政府今年的增长目标来看，开局情况的确不错，但回落之势未变，乐观还要谨慎，报喜也要报忧，这才是实事求是的科学态度。 　　从三大需求的情况来看，固定资产投资增长，比上年全年加快0.7个百分点，其中，国有控股投资增长23.3%，比民间投资增速快17.6个百分点；房地产投资增长6.2%，比上年加快5.2个百分点。很明显，这是政府直接投资和短期政策刺激的结果。社会商品零售额增长10.3%，比上年全年回落0.4个百分点，应当说回落的幅度不算小，在我们全力打民生牌和提升国内消费的情况下，商品零售额回落值得关注。进出口仍处于下降通道，且出口降幅（4.2%）扩大（去年下降1.8%）而进口降幅（8.2%）收窄（去年下降13.2%）。3月份出口大增（18.7%），是去年月以来的首次增长，提振了市场的信心。不过，这一数据在很大程度上受到基数效应以及旧历新年造成的季节性扭曲影响，未必是全球需求走强的证据。进口降幅收窄，大宗商品特别是铜和铁矿石进口强劲上升，更值得关注。因为，在钢铁企业港口库存上升的情况下，仍然加大对铁矿石的购买力度，的确出人意料，它与投资特别是房地产投资的增加有关，但却与钢铁行业去产能的方向和政策相悖。 　　不少论者都以IMF调降全球增长预期而调升中国增长预期来支持自己的观点。不错，IMF今年4月12日将2016年全球经济增长从1月时预估的3.4%调降为3.2%，且所有发达经济体（美、加、英、日和欧元区）的展望都趋于下行（从2.6%调降至2.4%），却把中国的增长预期从6.3%提高到6.5%。但是，IMF明确表示，这得益于中国为达到增长目标而出台的短期刺激措施，并调降了对中国经济的长期预期，因为较好的短期局面是建立在扩大信贷等政策基础上的，这些政策未来将给经济增长带来代价。所有论者都不提这一点，而这正是当前中国经济政策举措的要害所在。 　　去产能和再就业 　　中央经济工作会议和总理的《政府工作报告》把供给侧结构改革，去产能、去库存、去杠杆、降成本、补短板作为今年经济工作的重要任务，其中，去产能作为五大任务之首。因此，我们想讨论一下去产能以及由此而发生的转岗再就业问题。 　　目前，煤炭、钢铁、有色、水泥等行业产能严重过剩。电力行业堪比煤炭，虽无产品堆积在仓库里那么直观，但很多企业的一半机组停运，分配的发电量仅够维持电厂“不饿死”。传统零售业受到网购的冲击，也处于“严冬”之中。不少企业亏损严重，债台高筑，依靠政策补贴过日子，形成一大批“僵尸”企业，占用了大量资源，扭曲了市场秩序。仅以上市公司为例，若以每股收益来衡量，从2013-2015年，有260余家A股上市公司连续3年为负值，整体资产负债率近，负债合计达1.6万亿元，主要分布在煤炭、钢铁、水泥等重资产行业，是去产能的重镇。而煤炭行业也许是重中之重，38家上市公司中20家2015年预告净利润亏损，前3个季度，国有及国有控股煤炭企业累计亏损28亿元，而2014年同期利润为398亿元。 　　今年2月5日，国务院发布《关于煤炭行业化解过剩产能实现脱困发展的意见》，从总体要求、主要任务、政策措施和组织实施等四个方面进行部署。主要任务是，通过市场倒逼和政府支持相结合、化解产能和转型升级相结合、整体推进和重点突破相结合，在近年来淘汰落后产能的基础上，从2016年开始，用3-5年时间，再退出产能5亿吨左右，减量重组亿吨左右，大约占全国总产能（57亿吨）和正常产能（39亿吨）的1/6和1/4左右。 　　4月13日，发改委召开定时定主题新闻发布会，通报化解钢铁煤炭行业过剩产能工作情况，相关部门围绕财税金融支持、职工安置、国土、环保、质量、安全方面研究制定了8个专