2010年中级计职称《财务管理》内部讲义第五章.docVIP

2010年中级会计职称《财务管理》内部讲义 第五章 营运资金管理 【考点透视】本章是重点章，掌握现金管理的目的、持有动机与成本，目标现金余额的计算、现金收支的日常管理；应收账款的功能与成本、应收账款信用政策及其决策方法、应收账款的监控与日常管理；存货的功能与成本，最佳存货量的决策方法、存货的控制系统。了解营运资金的含义与特点，营运资金管理策略，各种流动负债管理。必须熟练掌握的计算：持有现金机会成本、转换成本，应收账款的机会成本和坏账成本，存货的变动进货费用、变动储存成本、经济订货批量的计算 【提纲树】 【提纲综览及运用】 第一节 营运资金管理概述 一、营运资金的概念及特点 （一）营运资金的概念 营运资金又称循环资本，是指一个企业维持日常经营所需的资金，通常是指流动资产减去流动负债后的余额。营运资金的管理既包括流动资产的管理，也包括流动负债的管理。 营运资金=流动资产－流动负债 营运资金是流动资产的一个有机组成部分，因其具有较强的流动性而称为企业日常生产经营活动的润滑剂和衡量企业短期偿债能力的重要指标。 流动资产与流动负债 流动资产 流动负债 定义 是指可以在一年内或超过一年的一个营业周期内变现或运用的资产 定义 是指需要在一年内或超过一年的一个营业周期内偿还的债务 特点 具有占用时间短、周转快、易变现 特点 成本低、偿还期短 种类 按占用形态不同 现金、交易性金融资产 种类 应付金额是否确定分为 应付金额确定的流动负债 应收及预付账款 应付金额不确定的流动负债 存货 以流动负债形成的情况为标准 自然性流动负债 按生产经营所处的环节不同 生产领域中的流动资产 人为性流动负债 流通领域中的流动资产 以是否支付利息为标准 有息流动负债 其他领域中的流动资产 无息流动负债 【例1】（2009）下列各项中，可用于计算营运资金的算式是（　）。　　 A.资产总额-负债总额 B.流动资产总额-负债总额　　 C.流动资产总额-流动负债总额 D.速动资产总额-流动负债总额 【例5】 某企业拥有流动资产（其中永久性流动资产为30万元），长期融资400万元，短期融资50万元，则下列表述正确的有（ ） A.该企业采用激进融资战略 B. 该企业采用保守融资战略 C.该企业收益和风险均较高 D. 该企业收益和风险均较低 第二节 现金管理 广义的现金是指在生产经营过程中以货币形态存在的资金，包括库存现金、银行存款和其他货币资金等。狭义的现金仅指库存现金。现金是变现能力最强的资产，可以用来满足生产经营开支的各种需要，也是还本付息和履行纳税义务的保证。库存现金是唯一的不创造价值的资产，对其持有量不是越多越好。持有量过多会使企业的收益水平下降。 一、持有现金的动机 1.交易性需求, 即企业为日常周转及正常商业活动所需持有的现余额。 2．预防性需求，即为应付突发事件而持有的现金。在正常业务活动现金需要量的基础上，满足预防性需求现金余额取决于：一是企业愿意冒缺少现金承担风险的程度；二是企业预测现金收支可靠程序。三是企业临时融资能力的强弱； 3.投机性动机，即企业为了抓住突然出现的获利机会而持有的现金。 【点睛】除了上述三种基本的现金需求以外，还有许多企业将现金作为补偿性余额来持有。 【例6】企业之所以持有一定数量的现金，主要是出于交易性动机、预防动机和投机动机。（ ）。（2006） 【例7】持有过量现金可能导致的不利后果是（ ）。 A.财务风险加大 B.收益水平下降 C.偿债能力下降 D.资产流动性下降 二、目标现金余额的确定 （一）成本模型 假设不存在现金与有价证券之间的转换。——转换成本无关。 成本模型强调是持有现金是有成本的，最优的现金持有量是使得现金持有成本最小的持有量。运用成本模型确定最优现金持有量，只考虑因持有一定量的现金而产生的机会成本、短缺成本和管理成本，而不考虑转换成本。 1.机会成本 现金机会成本是指企业因持有现金余额而丧失的再投资收益，再投资收益（机会成本）是企业不能同时用该现金进行有价证券投资所产生的机会成本，这种成本在数额上等于资金成本，属于变动成本，决策相关成本与现金持有量之间成正比。 用公式表示即： 机会成本=平均现金持有量×有价证券利率（或报酬率） 2.管理成本是指因持有一定数量的现金而发生的管理费用。这部分费用一般具有固定成本的性质。 3.短缺成本 是指在现金持有量不