2009年注会财管》第5章练习.docVIP

第5章练习 一、单项选择题 1.下列说法不正确的是（　）。A.对于两种证券构成的组合而言，相关系数为0.2时的机会集曲线比相关系数为0.5时的机会集曲线弯曲，分散化效应也比相关系数为0.5时强B.多种证券组合的机会集和有效集均是一个平面C.相关系数等于1时，两种证券组合的机会集是一条直线，此时不具有风险分散化效应D.不论是对于两种证券构成的组合而言，还是对于多种证券构成的组合而言，有效集均是指从最小方差组合点到最高预期报酬率组合点的那段曲线 2.已知风险组合的期望报酬率和波动率分别为15%和20%，无风险报酬率为8%，某投资者除自有资金外，还借入占自有资金20%的资金，并将所有的资金投资于切点组合，则总期望报酬率和总波动率分别为（　）。A.16.4%和24%B.13.6%和16%C.16.4%和16D.13.6%和24% 3.美式看涨期权允许持有者（　）。A.在到期日或到期日前卖出标的资产B.在到期日或到期日前购买标的资产C.在到期日卖出标的资产D.以上均不对 4.假设某基金持有的某三种股票的数量分别为10万股、50万股和100万股，每股的收盘价分别为30元、20元和10元，银行存款为1000万元，该基金负债有两项：对托管人或管理人应付未付的报酬为500万元，应付税金为500万元，已售出的基金单位为2000万。运用一般的会计原则，计算出基金单位净值为（　）元。A.1.10B.1.12C.1.15D.1.17 5.两种欧式期权的执行价格均为30元，6个月到期，股票的现行市价为35元，看跌期权的价格为3元，如果持有该种股票，那么3个月时可以获得1元的现金股利。如果6个月的无风险利率为4%，则看涨期权的价格为（　）。A.5元B.9.2元C.0元D.8.2元 6.下列说法不正确的是（　）。A.美式期权的价值不会低于对等的欧式期权 B.看跌期权的价值不会超过它的执行价格C.美式期权的时间价值不可能为负D.对于期权来所，距离期权执行日的时间越长，期权价值就越高 7.甲股票目前的市场价格为10元，有1股以该股票为标的资产的欧式看跌期权，执行价格为12元，到期时间为6个月，半年无风险利率为4%，半年后股价上升的百分比为25%，下降的百分比为20%。该看跌期权的现时价格为（　）元。A.1.79B.2.10C.1.65D.1.90 8.某股票收益率的波动率为0.8，其收益率与市场组合收益率的相关系数为0.6，市场组合收益率的波动率为0.4。则该股票的收益率与市场组合收益率之间的协方差和该股票的β系数分别为（　）。A.0.192和1.2 B.0.192和2.1 C.0.32和1.2 D.0.32和2.1 二、多项选择题 1.如果看涨期权已经到期，则下列结论成立的有（　）。A.时间价值为0B.内在价值等于到期日价值C.期权价值等于内在价值D.期权价值等于时间价值 2.A证券的预期报酬率为12%，标准差为15%；B证券的预期报酬率为18%，标准差为20%。投资于两种证券组合的机会集是一条曲线，有效边界与机会集重合，以下结论中正确的有（　）。A.最小方差组合是全部投资于A证券B.最高预期报酬率组合是全部投资于B证券C.两种证券报酬率的相关性较高，风险分散化效应较弱D.可以在有效集曲线上找到风险最小、期望报酬率最高的投资组合 3.一家公司股票的当前市价是50美元，关于这种股票的一个美式看跌期权的执行价格是45美元，一个月后到期，那么此时这个看跌期权（　）。A.处于实值状态B.处于虚值状态C.有可能被执行D.不可能被执行 4.某投资者购买了1000份执行价格35元/股的某公司股票看跌期权合约，权利金为3元/股，则下列说法正确的有（　）。A.当股票市价为30元时，每份期权到期日价值为5元B.当股票市价为30元时，投资净损益为2000元C.当股票市价为40元时，每份期权到期日价值为5元D.当股票市价为40元时，投资净损益为－3000元 5.下列说法正确的有（　）。A.期权的价值一般随着股票波动率的增加而增加B.以不支付股利的股票为标的资产的美式看涨期权与对等的欧式看涨期权具有相同的价格C.以不支付股利的股票为标的资产的美式看跌期权比对等的欧式看跌期权具有更高的价值D.如果标的股票不支付股利，则欧式看涨期权的时间价值必定为正；如果标的股票支付股利，则欧式看涨期权的时间价值有可能为负 6.以下属于布莱克—斯科尔斯期权定价模型参数的有（　）。A.无风险利率 B.股票价格 C.执行价格 D.预期红利 7.以下关于交易所交易基金（ETF）说法正确的有（　）。A.从本质上说，ETF属于封闭式基金B.