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第一章 外汇与汇率基础 第一节 外汇与汇率概述 一、外汇（Foreign Exchange） （一）外汇的基本含义 1、动态的外汇概念： 又称“国际汇兑”，指把一国的货币兑换成另一国的货币，以此清偿国际间债权、债务关系的一种经济行为和经济活动。 2、静态的外汇概念： （1）广义： 指一切以外币表示的资产。通常用于各国的管理法令中。 我国《中华人民共和国外汇管理暂行条例》（1980）第2条对外汇是这样规定的： 外汇指：·外国货币（包括钞票、铸币等） ·外币有价证券 ·外币支付凭证（包括票据、银行存款凭证等） ·其他外汇资金 （2）狭义： 指以外币表示的、用于国际结算的支付手段。 按照这一概念，以外币表示的有价证券由于不能直接用于国际间的支付，故不属于外汇；外国钞票只有携带回发行国、并贷记在银行帐户上，才能称作外汇。 只有存放在国外银行的外币资金以及以外币表示的银行汇票、支票、银行存款等才属于外汇。 人们通常使用的外汇概念是指这一狭义概念。 请思考 外国钞票是外汇吗？为什么？ 首先要看这种钞票是否可以自由兑换； 其次，外国钞票只有携带回发行国、并贷记在银行帐户上，才能称作外汇。 （二）外汇的特征 1、必须是以外币表示的国外资产，用本国货币表示的信用工具和有价证券均不能视为外汇。如：美国进口商从中国购买服装，用美元支付，这种支付手段对美国境内的美国人来说不是外汇，而对我国则是外汇。 2、在国外能得到偿付的货币债权，而空头支票、拒付的汇票不能视为外汇。 3、可以兑换成其他形式支付手段的外币资产，而不能兑换成其他国家货币的外钞、票据等不应视为外汇。如，美元、日元、西德马克、英镑、法国法郎等现钞或票据是外汇。人民币对外国人来说，虽然也是外币，但人民币必须经过批准才能兑换成其他外币，并不能自由兑换，所以不是外汇。 二、汇率（Foreign Exchange Rate） （一）汇率的几种含义 1、名义汇率： 指两种不同货币之间的比价，通常是在外汇市场交易中形成，或者是官方规定，也就是日常经济生活中可以直接观测到的汇率。 例如： 2、实际汇率： 根据下表的信息，人民币名义汇率和实际汇率是否相符？ 时期 名义汇率（人民币/美元） 中国价格指数 美国价格指数 1 8 100 100 2 8 120 100 实际汇率能更好地反映一国国际竞争力的变化。 实际汇率是指对名义汇率进行价格调整后得到的汇率。 其计算公式为： 这里e和E分别代表实际汇率和名义汇率，P*代表外国的物价指数，P代表本国的物价指数。物价指数一般选用消费物价指数CPI或GDP平减指数。 请思考 （1）前例中英镑对美元的实际汇率是多少？ （2）英国的国际竞争力是上升了还是下降了？ 3、有效汇率： 指一种货币相对于其他多种货币双边汇率的加权平均汇率，又称汇率指数。它反映了一种货币价值的总体变化趋势。其计算公式为： A币的有效汇率= 国货币对i国货币的汇率×（A国同i国的贸 易值/A国的全部对外贸易值） 4、均衡汇率： 要回答某种货币是被高估还是被低估，必须有一个参照系，这个参照系就是经济学上所说的均衡汇率。 均衡汇率是汇率理论中的核心问题之一，是判断汇率水平是否失调及汇率政策是否需要调整的主要客观依据。 所谓均衡汇率，国际货币基金组织专家Swan于1963年明确把它定义为与一国宏观经济内外部均衡相一致的汇率。内部均衡通常是指实现了经济的潜在生产能力，或者说经济的产出水平同充分就业、可持续的低通货膨胀率是一致的；外部均衡通常是指经常项目和资本项目实现均衡。 均衡汇率完全是一种理论汇率，在现实生活中无法观测到，只能通过模型进行计算。它主要由经济中一系列经济基本面因素所决定。 （二）汇率的标价方法 1、直接标价法（Direct Quotation）： 一定单位（1，100、10000个单位等）外币折合多少单位本币。 如：某日我国国家外汇管理局公布以下汇价：USD1=RMB8.3027 汇率上升，表示外币升值、本币贬值；汇率下降，则相反。 2、间接标价法（ Indirect Q