2工程经济习题建设项目财务评价.docVIP

二、建设项目财务评价 1、下列说法错误的是（D） A、经营性项目的经济评价，根据现行财政、税收制度和现行市场价格，计算财务指标，分析项目的盈利能力、偿债能力和财务生存能力的。 B、财务可持续性是通过计算投资、融资和经营活动的净现金流量来分析是否能维持正常运转的。 C、财务可持续性应首先保证经营活动净现金流量足够大，同时保证各年累计盈余资金大于零。 D、若各年累计盈余资金小于零，需要进行长期借款。 知识点：P14-15 （1）财务分析的概念 根据国民经济与社会发展以及行业、地区发展规划要求，在拟定的工程建设方案、财务效益与费用估算的基础上，采用科学分析方法，对工程建设方案的财务可行性和经济合理性进行分析论证，为项目科学决策提供依据。 （2）财务分析与国民经济评价的区别 财务分析：从项目角度出发，依据现行财政、税收制度和现行价格，分析项目盈利能力、偿债能力和财务生存能力。 国民经济评价：从国家角度出发，利用影子价格等，分析项目盈利能力。（角度、范围和作用不同） （3）财务评价主要分析项目的盈利能力、偿债能力和财务生存能力。 注意：非经营性项目的财务分析主要分析项目的财务生存能力。若各年累计盈余资金小于零，需要进行短期借款。2、下列说法正确的是：（ D ） A、融资前分析需编制投资各方现金流量表。 B、独立型方案的分析包括绝对经济效果分析和相对经济效果分析。 C、财务评价的项目计算期是指运营期。 D、融资后分析用于比选融资方案，帮助投资者做出融资决策。 知识点：P15-16 （1）融资前分析和融资后分析的区别 融资前分析：以动态为主，不考虑融资方案的变化，计算项目投资总获利能力。 （在项目建议书阶段，可仅进行融资前分析，编制项目投资现金流量表） 融资后分析：以融资前分析和初步融资方案为基础，用于比选融资方案，帮助投资者做出融资决策。 （融资后的盈利能力分析包括动态分析和静态分析，编制项目资本金现金流量表和投资各方现金流量表） ——P16 （2）独立型方案和互斥型方案的区别和特点 ——P17 （3）财务评价的项目计算期包括建设期和运营期。——P18 3、下列用于衡量盈利能力的动态指标的是（ A、C ） A、财务内部收益率 B、总投资收益率 C、财务净现值 D、资产负债率 E、偿债备付率 知识点：财务评价指标分类——P19 4、影响基准收益率的因素有（ A、B、C、D）。 A、资金成本 B、投资的机会成本 C、通货膨胀 D、投资风险 E、资金的时间价值 知识点：——P26-27 （1）基准收益率的概念 基准折现率，是企业或行业投资者以动态的观点所确定的、可接受的投资方案最低标准的收益水平。 （2）影响基准收益率的因素 资金成本、投资的机会成本、投资风险和通货膨胀。 ① 资金成本：为取得资金使用权所支付的费用，包括筹资费和资金的使用费。 筹资费-筹集过程中发生的各种费用。 使用费-因使用资金而向资金提供者支付的报酬。 ② 投资的机会成本: 指投资者将有限的资金用于拟建项目而放弃的其他投资机会所能获得的最大收益。 （外部形成，不是实际支出） ③ 投资风险：风险大，则收益高。 （采用适当的风险贴补率提高基准收益率） ④ 通货膨胀：指由于货币的发行量超过商品流通所需要的货币量而引起的货币贬值和物价上涨的现象。 （用通货膨胀率表示，即物价指数的变化） 通货膨胀率具有复利性质 基准收益率计算： 现金流量按当年价格预测估算，则考虑通货膨胀因素，即 现金流量按基年不变价格预测估算，则排除通货膨胀因素，即 其中： ——投资风险贴补率；——通货膨胀率 总结：资金成本和投资的机会成本是确定基准收益率的基础，投资风险和通货膨胀是必须要考虑的影响因素。 5、现金流量按基年不变价格预测估算时，影响基准收益率的因素是（A、B、D）。 A、资金成本 B、投资的机会成本 C、通货膨胀 D、投资风险 E、资金的时间价值 注意： 决定基准收益率的因素是资金成本和投资的机会成本。6、某建设项目寿命期7年，各年现金流量如 下表所示，基准收益率为10%。 某项目财务现金流量表 年末 1 2 3 4 5 6 7 CI 0 0 900 1200 1200 1200 1200 CO 800 700 500 600 600 600 600 （1）项目第3年末净现金流量为（A）万元 A、400 B、500 C、600 D、700 解：900-500=400万元 （2）项目静态投资回收期为（B）年。 A、4.4 B、4.8 C、5.0 D、5.4