浅谈中国货币政对国际商品期货价格的影响.docVIP

摘要：中国近几十年的经济发展有效地推动了世界商品期货市场的繁荣，“中国需求”一度成为商品期货市场投资的风向标，而对此产生重要影响的货币政策自然也成为众多投资者关注的话题。文章首先分析了中国货币政策对国际商品期货指数的引导作用。Granger因果检验发现中国货币政策对国际商品期货指数的引导作用是显着的，尤其是对金属价格指数的引导作用更为明显。然后，利用方差分析分析了不同的货币政策指下资产收益的显着差异性，发现利用中国货币政策信息进行商品期货配置要好于利用美国货币政策信息。 　　关键词：货币政策；商品期货；方差分析 　　一、 引言 　　商品期货作为现代投资组合的一个重要组成部分，由于其良好的分散风险能力，逐渐成为投资者青睐的对象。然而，由于商品期货价格波动往往较为剧烈，单纯投资商品期货、长期做多显得风险较大。为此，积极管理成为商品期货资产配置的必然选择。然而，要想有好的投资策略就需要投资者对资产收益的未来变化有很好的把握。这样，捕捉影响商品期货收益率变化的因素成为投资好坏的关键。近年来，随着经济的快速增长，中国对世界商品市场产生了很大的影响力。“中国需求”一度成为国际商品期货市场炒作的元素。那么，对“中国需求”能产生重要影响的货币政策自然也成为众多投资者关注的话题。中国货币环境的宽松与否，很大程度上引导着中国这个世界制造业中心的经济活动，从而决定着中国对大宗实物资产的需求。这一传