第二节货币市场解析.ppt

同业拆借市场特点 融通资金的期限一般比较短； 参与拆借的机构基本上是在中央银行开立存款帐户，交易资金主要是该帐户上的多余资金； 同业拆借资金主要用于短期、临时性需要； 同业拆借基本上是信用拆借。同业拆借可以使商业银行在不用保持大量超额准备金的前提下，就能满足存款支付的需要。１９９６年１月３日，我国建立起了全国统一的同业拆借市场并开始试运行。 商业票据市场 商业票据市场是货币市场中历史最悠久的短期金融市场，它是指买卖业绩卓著而极有信誉的工商企业所发出的期票的市场。商业票据市场上交易的对象是具有高信用等级的大企业发行的短期、无担保期票。期限一般为3～270 天不等。由于商业票据偿还期很短，而且大多数票据发行人在面临投资者流动性压力时，常常在偿还期以前就买回商业票据，故商业票据没有专门的流通市场，基本上一种初级市场。 商业票据市场的特点 发行成本较低。 采用信用发行的方式。 可以提高发行企业的信誉。 可以足额运用资金。 对利率的变动反应灵敏。 一级市场发行量大而二级市场很弱。 短期债券市场的融资工具 短期债券市场融资工具，顾名思义是短期债券，短期指期限为一年以下的债券，主要有短期金融债券和企业短债。 短期金融债券是由国家专业银行、综合性银行及其他构发行的债券之一，如我国20世纪80年代后期发行的期年的金融债券。发行这种金融债券的主要目的是吸收一部资金，以特种贷款的方式