华理 财务管习题及答案(全).docVIP

筹资决策 1，某企业计划筹集资金100万元，所得税税率33%有关资料如下： （1）向银行借款10万元，借款年利率7%，手续费2%（2）按溢价发行债券，债券面值14万元，溢价发行价格为15万元，票面利率9%，期限为5年，每年支付一次利息，其筹资费率为3%（3）发行优先股25万元，预计年股利率为12%，筹资费率为4%（4）发行普通股40万元，每股发行价格10元，筹资费率为6%.预计第一年每股股利1.2元，以后每年按8%递增（5）其余所需资金通过留存收益取得要求： （1）计算个别资金成本（2）计算该企业平均资金成本（1）优先股成本12.5% 普通股成本留存收益成本（2）平均资金成本14.78％ 2， 某公司2006年销售产品10万件，单价50元，单位变动成本30元，固定成本总额100万元。公司负债60万元，年利息率为12％，并须每年支付优先股股利10万元，所得税率33％。 要求：（1）计算2006年边际贡献； （2）计算2006年息税前利润总额； （3）计算该公司2007年的复合杠杆系数。 答案： （1）边际贡献 ＝（销售单价－单位变动成本）×产销量 ＝（50－30）×10＝200（万元） （2）息税前利润总额＝边际贡献－固定成本＝200－100＝100（万元） 复合杠杆系数＝边际贡献/[息税前利润总额－利息费用－优先股利/(1－所得税税率)] ＝200/[100－60×12%－