消费旺季与通胀素继续利好黄金.docVIP

消费旺季与通胀因素继续利好黄金 基本观点： 消费旺季和通胀预期题材的炒作继续利多黄金价格。此外，通货膨胀预期以及美元贬值也是推动金价上涨的重要方面，而由于美元贬值所引发的部分央行重新审视黄金在外汇储备中的地位对金价上涨的支撑作用也值得重视。但黄金价格的利空因素也不容忽视。高金价对珠宝首饰用金的抑制力再度增强，废旧金供应也将随着金价的上涨而增加，同时，在金价大幅上涨后投机力量获利抛盘引发的多空力量转换也利空金价，这些都是黄金的利空因素。不过，综合来看，黄金的基本面依然向好，目前我们仍然看好黄金的中长期走势。但在操作上，仍建议投资者将基本面与技术面结合起来，以便选择较佳的进场点，提高盈利的概率和收益率。 一、9月份行情回顾 在美元指数跌破78一线整理平台的推动下，9月份黄金价格向上突破了“大三角形”整理区间，涨势强劲，再次站上了一千美元关口。COMEX12月期金月收盘报1008.9美元/盎司，较上月上涨55.4美元，涨幅为5.81%。国内市场的投资者参与黄金期货的热情也异常高涨，上海AU0912合约月收盘报218.7元/克，上涨9.41元，涨幅为4.5%。从图1和图2可以看出，近段时间黄金与原油、美元的相关性非常强，尤其是美元指数与黄金的负相关性异常显著。 图1：黄金与原油走势对比 图2：黄金与美元走势对比 二、黄金供给和需求状况 由于近两年来黄金价格一直处于高位，一些原本不适合开采的黄金矿藏，在高金价的情况下也变得有利可图，因此黄金生产商增加黄金产量的动能增加。除南非外，其他主要产金国的黄金产量都出现了不同程度的增加。南非8月黄金产量较去年同期下滑2.9%澳大利亚农业与资源经济局（Abare）称，澳大利亚2009-10财政年度黄金产量预期将增加15%，至251吨。该预估高于Abare上个季度的预估，当时该机构预估黄金产量将增加9%。俄罗斯黄金工业家联盟（Russian Gold Industrialists Union）称，俄罗斯2009年前八个月黄金产量较去年同期增加18.5%。该联盟在一份声明中称，2009年1-8月黄金含量总计为126.42吨，去年同期为106.69吨。俄罗斯黄金实业家协会(Russian Gold Industrialists Union)将其对该国2009年黄金产量的预估上修至205吨，之前预估为190吨。该协会在一份声明中称，预估上调主要是由于该国东部大型矿产项目投产。经修正后的产量预估较俄罗斯去年184.49吨的黄金产量增加11.1%。津巴布韦矿业商会表示，津巴布韦今年黄金产量预期增至4.5吨，去年为3吨，由于关闭的矿场恢复生产。印度9月进口了约50吨黄金，低于去年9月进口的54吨。土耳其9月黄金进口量总计为1.716吨，去年同期为29.707吨。ICICI银行称，印度2009年的黄金进口量或将创下自1997年进口自由化以来的最低水平印度2009年黄金进口量料将下降23-30%至500-550吨。总部位于伦敦的金属顾问公司GFMS预年的官方黄金净销售总量将会低于20吨同比将下滑93%2009年上半年全球黄金产量增加7%，扭转当前十年产量下滑的趋势下半年产量增速可能放缓，但全年产量仍将增加，由于新增项目推动2009年上半年废金供应增加至900吨的纪录高位，并将进一步增加，这料限制金价的涨势2009年上半年全球黄金珠宝加工需求下滑25%，并且在下半年可能下滑15%，从而令今年的消费量达到逾二十年最低水平经济合作与发展组织(OECD)公布的数据显示，越来越清晰的迹象显示全球经济正在复苏，主要发达国家和主要发展中国家均在摆脱经济滑坡局面。衡量OECD 30个成员经济体经济活动的领先指标7月份升至97.8，6月份为96.3。OECD表示，上述指标表明经济出现普遍复苏。美联储Fed)主席贝南克(Ben Bernanke)表示，经济衰退可能已经结束。澳洲央行宣布上调指标利率25个基点至3.25%这是央行自2008年3月以来首次加息因经济增长意外强劲令央行得以撤除部分支持举措。G20领导人一致认为，目前开始解除空前的货币、财政和金融支持措施还为时过早。这些措施在抑制危机、带动全球经济走出衰退方面发挥了重要作用。公报表示，不能因为经济在恢复就掉以轻心。成员国承诺将维持强有力的政策应对措施，直至经济出现持续的复苏。月17号印度将迎来传统佳节排灯节排灯节是印度人一年中最盛大、最隆重的传统节日之一，。毕业于武汉大学，管理学硕士。具有丰富的证券期货专业知识，主要从事金融期货的研究，同时对企业年金的投资管理运营等也有一定的研究。先后在《期货日报》等报刊上发表了大量。现主要研究股指期货和黄金。联系电话：：027－657993 电子信箱：zhouli@ anti-Ja