天天基金专题研：绝对收益产品有望迎来公募化时代.docVIP

报告摘要： 　　过去几年由于受限于基金法对投资范围的规定，公募基金仅普通股票型基金、混合型基金可以套期保值为目的参与股指期货投资，且比例受到限制。《2013年基金法》的颁布正式确认了公募基金投资衍生品的合法性，随着新基金法的实施未来势必会有更多的公募类绝对收益产品问世，有望打破该类产品之前主要是高净值客户投资对象的局面。 　　嘉实绝对收益首募规模26.33亿份，嘉实对冲套利首募规模19.54亿份，工银绝对收益策略首募规模15.17亿份。对照2014年上半年公募基金平均募集10.15左右亿份的水平，绝对收益基金整体募集规模较好，说明此类产品存在一定市场需求。 　　已成立的3只产品及即将发行的华宝兴业量化对冲基金均采用发起方式募集；嘉实绝对收益以及嘉实对冲套利采用封闭运作、3个月定期开放模式，工银绝对收益及华宝兴业量化对冲则采用日常开放模式；嘉实对冲套利最高申购费为1.3%，华宝兴业量化对冲更是降至0.8%，低于普通股混基金的1.5%。此外工银绝对收益以及华宝兴业量化对冲通过设置不同份额收取不同费率，以满足不同投资者需求。管理费方面，嘉实两只产品采取了固定+浮动的方式。 　　嘉实绝对收益今年以来收益2.89%，低于同期股票基金平均4.73%、混合基金平均3.76%以及债券基金平均6.85%，仅略高于货币基金(A类)平均2.81%。不过由于该产品运作时间较短，长期业绩表现还有待继续观察。