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当升科技300073研究报告 当升科技——锂电池正极材料国内龙头 ??公司此次发行A股2000万股，发行后总股本为8000万股。公司第一大股东持股矿冶总院，占发行后总股本 30.95%，实际控制人为国资委。 ??公司主营锂电池用正极材料，90%以上的收入与毛利来自于钴酸锂的生产销售。拥有钴酸锂产能3900 吨/年，多元材料产能200 吨/年，锰酸锂产能300 吨/年，2009 年在市场占有率达到10.40%，是中国第一、世界第三大锂电池正极材料专业供应商。 ?? 受益锂电池快速发展，新能源领域应用前景看好。公司主要产品应用于小锂电，是便携式电子产品市场主流二次电池产品，未来需求稳定增长。而公司重点发展的多元材料和锰酸锂有望在新能源领域取得突破，未来随着新能源汽车商业化而爆发性增长。预计2009-2018 年正极材料需求复合增长将达到22.86%。 ?? 公司市场覆盖面最广。公司钴酸锂产品已经通过了世界6 大锂电池厂商中的5 家认证，客户锂电出货量全球占比达到62%，是业内市场覆盖面最广的公司。由于获得大厂商认证时间长，质量、技术要求高，将形成一定的市场壁垒。 ?? 研发实力强，关键技术业内罕有。公司技术领先，研发实力雄厚，拥有9 项专利技术、5 项申请中的专利和8项非专利技术，而且背靠大股东，拥有丰富的潜在研发资源。此外，公司是业内为数不多同时拥有前驱体制备技术和火法烧结工艺技术