5外汇风险管理20100518.pptVIP

①加价保值 出口商品新价 出口商品原价×[1÷ 1-计价货币预期贬值率 ]　　例如，当1美元等于0.8欧元时确定的原出口价为100 000美元，折合80 000欧元，预计出口收汇时美元将贬值10％，此时的美元兑欧元汇率将变成1美元等于0.72欧元，即原来的100 000美元只值72 000欧元。以加价保值，新的出口价为： 100 000×[1÷ 1-10% ] 111 111 美元 按此新价和预期汇率折算，收汇仍为80 000欧元（即111 111×0.72），出口商的利益得到了保证。 ②压价保值 其计算公式如下：　　进口商品新价 进口商品原价×[1÷ 1+计价货币预期升值率 ]　　 例如，现汇率为1美元兑0.8欧元，预测进口商品付汇时将变为l美元兑0.72欧元。据此计算，欧元对美元将升值11％（即0.8/0.72-1）。假设原进口价为80 000欧元，折100 000美元，在进口付汇时就必须按0.72汇率折算，以111 111美元购买80 000欧元对外支付。以压价保值，新的进口价为：　　 80 000×[1÷ 1+11%] 72 000欧元　　 按此新价和预期汇率折算，付汇仍为100 000美元左右（即72 000÷0.72），进口商的利益得到了保证。 外汇风险管理的基本方法 一、即期合同法 指具有近期外汇债权或债务的公司与外汇银行签订出卖或购买外汇的即期合同，以消除外汇风险的方法。 即期交易防范外汇风险需要实现资金的反向流动。企业若在近期预定时间有出口收汇，就应卖出手中相应的外汇头寸；企业若在近期预定的时间有进口付汇，则应买入相应的即期外汇。 例如，美国A公司在两天内要支付进口货款10 000英镑，公司可立即进行英镑的即期买进，两天后交割时公司付银行美元，银行付公司英镑，公司把英镑付给出口商。 　　即期汇率为￡1＝US$1.5206—1.5216。 　　A公司以US$15 216购进￡10 000，实现了外汇资金的反向流动，消除了两天内的汇率风险。 二、远期合同法 指具有外汇债权或债务的公司与银行签定卖出或买进远期外汇的合同，以消除外汇风险的方法。 具体做法：出口商在签定贸易合同后，按当时的远期汇率预先卖出合同金额和币别的远期，在收到货款时再按原订汇率进行交割。进口商则预先买进所需外汇的远期，到支付货款时按原定汇率进行交割。 优点：一方面将防范外汇风险的成本固定在一定的范围内；另一方面，将不确定的汇率变动因素转化为可计算的因素，有利于成本核算。 例如，美国A公司出口一批商品，收到50000欧元的3个月远期汇票，为防止届时欧元贬值，A公司与外汇银行签订出卖50000欧元的3个月远期合同。 设3月远期的汇率为1欧元 1.0704—1.0709美元 3个月后，应收账款进账，A公司把收到的50000欧元与银行交割，获得本币53520美元。 　　 由于做了外汇远期交易，就把将要收进的外币，以相同的金额、时间和币别流出，这样，就消除了时间和价值风险。 三、BSI 法（Borrow-Spot-Invest） 出口商：借外汇—即期合同转换为本币—短期金融投资 进口商：借本币—即期合同转换为外汇—短期金融投资 出口商：借外汇—即期合同转换为本币—短期金融投资 A公司在三个月后有一笔50 000欧元的应收帐款。 A公司向美洲银行借入相同金额的欧元，借款期限为3个月。 A公司把这笔借款与银行签订即期外汇合同，按1欧元 0.9786美元汇率，换成美元。 然后将换得的美元投资于美国货币市场。 三个月到期以应收帐款还给美洲银行。 进口商：借本币—即期合同转换为外汇—短期金融投资 A公司在三个月后有一笔50 000欧元的应付帐款。 A公司向美洲银行借入一定数额的美元，借款期限为3个月。 以借入的美元换成50 000欧元投资于货币市场。 三个月到期收回投资支付应付帐款。 四、LSI法（Lead-Spot-Invest） 出口商（债权者）：提前收款—即期合同—投资 进口商（债务者）：借款—即期合同—提前还款 出口商（债权者）：提前收款—即期合同—投资 美国的A公司在90天后从德国公司有一笔50 000欧元的应收帐款，为防止汇价波动，A公司征得德国公司的同意，在给其一定折扣的情况下，在两日内付清货款。 A公司取得货款后，立即通过即期合同换成本币美元，并投资于美国货币市场。 提前还款，消除时间风险；换成本币，消除货币风险。 进口商（债务者）：借款—即期合同—提前还款 进口商有一笔三个月债务。 借入本币。 签订即期合同换成外币。 提前支付债务。 外汇风险管理 有一位美国人在1994年3月中旬决定在当年的5月初到日本做一次观光旅游，当他做出这项决定后便考虑到需要购买一些日元以便支付在日本的花费。他通过电话向银行询价，使他吃惊的是，