2015年北大研金融硕士公司理财知识点：长期融资.docVIP

2015年北大考研金融硕士公司理财知识点：长期融资 1.优先股及负债　　优先股与负债之间有什么差别?　　解：优先股与债券主要有如下方面的区别：　　①优先股体现的是投资关系，债券体现的是借贷关系。根据法律规定，作为资本的投资不能撤回，只能转让，公司对股东只承担支付股息的义务，且股息由税后利润支付，不得计入成本;而公司债券作为债务，公司应当承担还本付息的义务，且利息由税前利润支付，计入公司经营成本。　　②从个人投资者的角度，优先股股利属于应纳税的一般收入。而对公司投资者而言，所得的70%优先股股利不予征收所得税。　　③如果发生破产清算，优先股的求偿权在债务之后，在普通股之前。　　④与债券有支付利息的义务相比，公司发行优先股没有法定义务必须要发放优先股股利。因此，公司不会因为某年没有发放优先股股利而违约。优先股股利可以是累计性的也可以是非累计性的，甚至可以无限期的延迟支付。当然，无限期的延迟支付会对公司价值估计产生不利的影响。　　2.优先股　　当支付优先股股利时，优先股并不能带来税盾效应，但是为什么还有公司发行优先股?　　解：发行优先股对某些公司是有利的，有以下几个原因：　　①由于公用事业机构的收费是根据规章制定的，所以受管制的公共事业机构可以将发行优先股产生的税收劣势转嫁给顾客。结果，大部分优先股股票都是由公共事业机构发行的。　　②向美国税务总署汇报亏损的公司可以