外汇期货和外汇权3.docVIP

第三章外汇期货和外汇期权 一、单项选择题 1.在期权交易中( A ) A买方的损失有限,收益无限 B买方的损失无限,收益有限 C卖方的损失无限,收益有限 D卖方的损失有限,收益无限 2.在货币期货业务中,进行远期外汇交易,由( D )来签定合同. A.买方和卖方 B.买方与经纪人 C.卖方与经纪人 D.通过经纪人,买方或卖方分别与结算所 3.外汇期权交易对合同卖方的好处是获得（ B ）。 A． B． C． D．期权合约持有人可在期权到期前的任何一个工作日选择行权或不行权的期权交易称为 ( ) A.美式期权 B.欧式期权 C.澳式期权 D.日式期权低利率货币现汇汇率下浮，期汇汇率下浮。 （ ）看涨期权又称卖出期权，是指期权的买方有权在期权和约的有效期内，按约定的汇率向期权的卖方卖出一定数量的某种货币。期货交易的交易价格是交易双方在成交时商定的。期货合约到期时，合约的购买者常常进行外汇的实际交割。（ ）。 2、外汇期权的价格，即外汇期权的市价，表现形式就是（ ），也称权利金或保证金。 知识点：期权费 答案：期权费 3、外汇期货交易基本上可分为两大类：（ ） 和（ ） 。 知识点：外汇期货交易类型 答案：套期保值交易和投机性期货交易 4、货币期货是( ) 的一种,是于1972年在美国建立的( ) 市场首次开办的,通常期货到期时, 进行外汇的实际交割. 知识点： 答案：金融期货 国际货币市场IMM 5、外汇期权按权利的内容可分为?（ ）和（ ）??；按行使期权的有效日划分，又分为欧式期权和美式期权?。 知识点：期权的类型 答案：看涨期权、看跌期权 6、（ ） 是指只能在到期日那天才能行使权力的外汇期权。 知识点：欧式期权的行权 答案：欧式期权 7、按行使外汇期权的有效时间划分，外汇期权可分为期权和期权。119.01 结果 -1531.72 3380.99 1 849.27 通过上述外汇期货空头套期,该美国公司获得交易毛利为1 849.27美元. 2.香港某进口商于2003年6月底与美国某公司签订了一份进口机器设备的合同,价款为50万美元,在10月底进行支付。该香港进口商担心10月底美元汇率上涨会给自己带来损失,于是决定通过外币期权交易来防范外汇风险。现在假设:在签订期权合约时,即期汇率为1美元=7.78港元,期权合约的执行价格为1美元=7.76港元,每张合约的价值是5万美元,到10月底的期权费是50万美元按市场即期汇率兑换港币金额的0.6%。试问香港进口商如何买卖期权,假设10月底的市场汇率分别为1美元兑换7.89港币,7.76、7.65港币,香港进口商应该如何操作,相应的损益是多少 答案：(1)香港公司在6月底的做法应该是从银行买进10个买进美元的期权合约. (2)如果到10月底,市场上即期汇率变为1美元=7.8900港元,该香港进口商选择执行该期权合约,从而节约进口成本41330港元. $500000*7.76=3880000HKD, 市场价7.89*500000=3945000HKD, 3945000-3880000-3945000*0.6%=-41330HKD (3)如果到10月底,市场上即期汇率变为1美元=7.7600港元,该香港进口商选择放弃或执行该期权合约的效果是一样的,都是增加进口成本2.328万港元 7.76*500000*0.6%=23280HKD (4)如果到10月底,市场上即期汇率变为1美元=7.6500港元,该香港进口商选择放弃执行该期权合约,但是期权费增加了进口成本2.295万港元. 7.65*500000=3825000,3825000*0.6%=22950HKD 3.某美国公司预计6月上旬将有50万收入，为防止汇率下跌而蒙受损失，4月1日公司买入4份6月的看跌期权（欧式期权），协定汇率为1=0.6440美元，期权费为1=0.0002美元。问：1）若到期日即期汇率为1美元.5408/32或1美元=1.5576/96，哪种情况下该公司将执行期权？2）分别计算两种情况下公司的美元收入。DM期货成交价为DM0.4500/$,当天，期货市场的清算价格为DM0.4460/$。假设1月5日至2月5日，只有下列几个交易日。根据给定的信息，请简要说明该美国进口商应如何操作以避免外汇风险。假定1月5的即期汇率为0.4610，2份德国期货,支付2800$的初始保证金。请计算该进口商经过在期货市场上保值后，为进口支付的美元成本(不考虑手续费，保证金的机会成本) 答案：该