《高级财务管理计算分析题.docVIP

《高级财务管理》总复习 计算或计算分析题： 1、根据资本结构及资本报酬率分析权益情况的计算 （第五章 企业集团预算控制）（复习指导1） 某企业集团持有其子公司68%的股份，该子公司的资产总额为2，000万元，其资产收益率（也称投资报酬率，定义为息税前利润与总资产的比率）为25%，负债的利率为8%，所得税率为30％。假定该子公司的负债与权益的比例有两种情况：一是保守型30：70，二是激进型70：30。 对于这两种不同的资本结构，请计算母公司对子公司投资的资本报酬率，并分析二者的权益情况。 解： 列表计算如下： 保守型 激进型 息税前利润（万元） 500 500 利息（万元） 48 112 税前利润（万元） 452 388 所得税（万元） 135.6 116.4 税后净利（万元） 316.4 271.64 税后净利中母公司权益（万元） 215.15 184.69 母公司对子公司投资的资本报酬率（％） 22.6％ 45.27％ 由上表的计算结果可以看出： 由于不同的资本结构与负债规模，子公司对母公司的贡献程度也不同，激进型的资本结构对母公司的贡献更高。所以，对于市场相对稳固的子公司，可以有效地利用财务杠杆，这样，较高的债务率意味着对母公司较高的权益回报。 2、资本型企业集团预算目标规划的计算 （第五章 企业集团预算控制（复习指导3） 母公司净资产总额为80，0