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第八章 货 币 供 给 第一节货币供给及其形成 第二节货币供给的决定 第三节货币供给的调控 第一节 货币供给及其形成 货币供给的含义 货币供给是指一定时期内一国银行系统向经济中投入、创造、扩张（或收缩）货币的行为。 货币供给量是指一国各经济主体持有的、由银行系统供应的债务总量。它包括两个主要部分：现金和存款货币。 几点说明： (1)货币供给是一个存量概念（货币需要量是一个预测量）。 (2) 货币供给是银行的负债，反映在一定时点上银行的资产负债表上。 (3)货币供给量首先是一个外生变量,同时又是一个内生变量。 关于外生变量与内生变量 外生变量（Exogenous Variables）:又称政策性变量，是指由经济体系中的外部因素决定的变量。典型的外生变量是税率. 内生变量(Endogenous Variables):也叫非政策性变量，它是指经济体系内部由经济因素所决定的变量。这种变量通常不为政策所左右。 典型的内生变量是市场经济中的价格、利率、汇率等经济变量。 二、货币量的层次划分 1. 货币量层次划分的涵义 所谓货币量层次划分，即是把流通中的货币量，主要按照其流动性的大小进行相含排列，分成若干层次并用符号代表的一种方法。 西方国家对货币量层次指标系列的认识有一个历史发展过程。 世界各国均根据不同情况和要求，公布了各自的“货币供给量层次指标系列，并根据理论进展状况和实际操作经验作适当调整。 美联储公布的“货币层次系列”(1984年3月) M1= 通货+旅行支票+商业银行的活期存款+可转让提单+自动转帐的储蓄存款+信贷协会股份存款帐户+互助储蓄银行活期存款 M2= M1+货币市场存款帐户+储蓄存款和小额定期存款+即期回购证券协议存款+美M3= M2+大额定期存款+中期回购证券协议存款+金融机构持有的货币市场互助基金存款+美国公民持有的中期欧洲美元存款 国居民持有的即期欧洲美元存款+货币市场互助资金 L = M3+其他流动资产(包括银行承兑票据、商业票据、财政部债券、美国储蓄公债等) 德意志联邦银行的货币层次划分 M1= 现金+银行同业以外的活期存款 M2= M1+银行同业以外的四年内定期存款 M3= M2+有法定通知期的储蓄存款 中国货币量层次划分 我国从1994 年三季度起由中国人民银行按季向社会公布货币供应量统计监测指标。 ? M0=流通中的现金； ? M1= M0+企业活期存款+机关团体部队存款+农村存款+个人持有的信用卡类存款； ? M2= M1+城乡居居储蓄存款+企业存款中具有定期性质的存款+外币存款+信托类存款； ? M3=M2+金融债券+商业票据+大额可转让存单等 2. 层次划分的基本原则──流动性 按货币的流动性来划分—变现能力。 3、货币量层次划分的意义 能准确地把握流通中货币的各种具体形态在运动特性或活跃程度上的区别； 有利于掌握不同货币构成和大体相对应的商品构成之间的对应关系； 有利于考察不同层次的货币对经济运行的影响； 有利于央行货币政策的执行和调整。 三、货币供给的形成 （一）现金货币的形成 现金货币是中央银行通过它的资产业务，比如发放贷款或证券投资等，将创造的货币投放到流通中去的。 在不兑现信用货币流通体制下，中央银行发行现金要遵循三个原则：一是垄断发行原则。即货币发行权高度垄断在中央银行手中；二是货币发行要有可靠的信用做保证。货币发行要建立一定的发行准备制度，保证中央银行独立发行；三是要具有一定弹性。货币发行要有一定的伸缩性和灵活性，以适应经济状况变化的需要，在适当的时候可以增加或紧缩货币的发行。 人民币发行程序 1、发行库与发行基金 发行库是人民银行为国家保管人民币发行基金的金库。 发行基金是人民银行储备的用于发行而尚未发行的准备基金，是处于准备状态的货币。 发行基金包括两部分：原封新券、回笼券。 2、业务库 业务库是各商业银行对外营业的基层机构为办理日常业务保留营业用现金而设立的金库。 业务库的库存现金是银行办理日常现金收付的周转金。 人民币发行程序图示 人民银行发行库 商业银行业务库 市场货币流通量 （二）、存款货币的形成 　　　存款货币的形成与商业银行的资产业务有关，但存款货币反映在商业银行资产负债表的负债方。1.存款货币的构成：原始存款和派生存款 所谓原始存款（Primary Deposit），是 指商业银行接受客户的现金存款以及从中央银行获得的再贴现或再贷款而形成的存款。 所谓派生存款（Derivative Deposit），是由商业银行的贷款等业务而衍生出来的存款，也是在原始存款基础上扩大的那部