中金公司：大多行业会从人民币升值中受益.docVIP

中金公司：大多数行业会从人民币升值中受益 　　当前的政策讨论中,对可能因为人民币升值造成伤害的产业关注极大,而对人民币升值有可能收益的行业及消费者的利益却较少提到。 　　本次汇改重启,早报特重新摘录中金公司2010年3月22日研究报告——《人民币升值对行业的影响》,以期从更多视角观察人民币汇率改革。该份报告认为,大多数行业（特别是对进口大宗商品依赖度高的行业）会从人民币升值中受益。 　　中金公司 　　必须提出的一点是,人民币改革涉及中国各个产业与所有消费者利益,其引起的争论和关注理所当然。 　　我们利用中国最新出版的涵盖中国全部行业的投入产出表,计算了人民币升值对行业的影响。结果显示,大多数行业（特别是对进口大宗商品依赖度高的行业,如石油加工和天然气生产行业、金属加工行业、交通运输设备和金属采矿行业）会从人民币升值中受益,而出口依存度较高的受损行业（纺织服装）所受损失较小。 　　令人惊讶的是,出口依存度较高的电子产品制造业、电气设备行业和通用、特种设备行业甚至小幅受益于人民币升值,这是由于它们原材料中较大部分来自进口,因此国内销售受益程度大于出口受损程度。 　　我们预计,人民币不太可能出现一次性大幅升值:因为外需正在恢复,但前景仍然具有不确定性;近期欧元对美元贬值已经推动人民币名义有效汇率上升。人民币一次性大幅升值将使人民币对欧元和其它货币升值幅度过大。