我国股市运行中的市盈率与市净率组.doc

 摘要 由于市盈率是衡量股价高低和企业盈利能力的一个重要指标。市净率可用于投资分析。所以我们就研究了一下我国股市运行中的市盈率和市净率的情况。本文首先介绍了市盈率与市净率的一些相关概念及计算公式，其次研究了我国股市和美国股市市盈率、市净率的基本走势。然后研究了平均市盈率、平均市净率与股市波动率的关系：这一部分分别研究了上交所、美国股市、武钢股份的市盈率、市净率与股市波动率的关系。通过万德数据库提供的相关数据，用Matlab和Eviews作图找出相应的关系，在分析相关关系时，用Excel计算出相关系数，然后在作图研究。最后，总结本文得出的一些结论。 关键词 市盈率 市净率 上交所 美国股市 武钢股份 目 录 一、准备知识 3 （一）上证综合指数 3 （二）标准普尔500指数 3 二、市盈率与市净率的介绍 4 （一）市盈率与市净率的定义及计算公式 4 （二）研究市盈率和市净率的意义 4 三、对市盈率、市净率走势的分析 …………..5 （一）上交所平均市盈率、平均市净率分析 5 （二）美国股市平均市盈率、平均市净率分析 6 （三）总结………………………………………………………………………8 四、市盈率、市净率与股市波动率的关系 8 (一)上交所市盈率、市净率与股市波动率的关系 8 (二)美国股市市盈率、市净率与股市波动率的关系 11 （三）武钢股份市盈率、市净率与股市波动率的关系………………………14 五、相关结论 17 参考文献 18 附录 19 一、准备知识 我们在研究时，用上证综合指数的一些指标带代表中国股市大盘情况，用标准普尔500指数来代表美国股市的大盘情况，所以首先来介绍一下上证综合指数和标准普尔500指数的一些知识。 （一）上证综合指数 上证综合指数，简称上证指数，是上海证券交易所编制的，以上海证券交易所挂牌上市的全部股票为计算范围，上证综合指数是指上海证券交易所从1991年7月15日起编制并公布的、以全部上市股票为样本、以股票发行量为权数，按加权平均法计算的股价指数。它以1990年12月19日为基期，基期指数定为100点。以发行量为权数的加权综合股价指数。上证综合指数综合反映上交所全部 A股、B股上市股票的股份走势。该指数自l991年7月15日起开始实时发布。基期及基点：1990.12.19 ＝100 指数计算：以样本股的发行股本数为权数进行加权计算，计算公式为： 上证指数＝计算期市价总值 / 基期市价总值*100 如遇到上市公司增资扩股或新股上市等情况，需要对上证指数进行修正，其公式为： 本日股价指数=本日市价总值/新基准市价总值*100 其中： 新基准市价总值=（（修正前市价总值+市价总值变动值）/修正前市价总值）* 修正前基准市价总值 上证指数是上交所中最重要的指数，也是反映中国证券市场发展变化的最重要的指数。 （二）标准普尔500指数 标准普尔500指数英文简写为SP 500 Index，是记录美国500家上市公司的一个股票指数。这个股票指数由标准普尔公司创建并维护。 标准普尔500指数覆盖的所有公司，都是在美国主要交易所，如纽纽约证券交易所、Nasdaq交易的上市公司。与道琼斯指数相比，标准普尔500指数包含的公司更多，因此风险更为分散，能够反映更广泛的市场变化。 　　标准·普尔500指数是由标准·普尔公司1957年开始编制的。最初的成份股由425种工业股票、15种铁路股票和60种公用事业股票组成。从1976年7月1日开始，其成份股改由400种工业股票、20种运输业股票、40种公用事业股票和40种金融业股票组成。它以1941年至1942年为基期，基期指数定为10，采用加权平均法进行计算，以股票上市量为权数，按基期进行加权计算。 标准普尔500指数的计算公式为： 其中：为公司i上市股数，为公司i的股价，OV=1941—1943年原始股价，BIV=1941—1943年初始数值，指定为10. 与道·琼斯工业平均股票指数相比，标准·普尔500指数具有采样面广、代表性强、精确度高、连续性好等特点。 二、市盈率与市净率的介绍 （一）市盈率与市净率的定义及计算公式 1、市盈率定义及计算公式 市盈率又称股份收益比率或本益比，是股票市价与其每股收益的比值。市盈率的计算公式是： 市盈率=当前每股市场价格/每股税后利润 一般地，市盈率在20－30属于正常情况。值偏小说明风险小，值得购买。值偏大说明风险大，购时需谨慎。特别地，经济景气时P/E值略高。经济不景气时P/E值略低。企业规模大P/E值略低；企业规模小P/E值略高。 2、市净率定义及计算公式 市净率指的是市价与每股净资产之间的比值,比值越低意味着