流通市场武大版.doc

第四章 证券流通市场 证券流通市场又称二级市场、次级市场，是对已经发行的证券进行买卖、转让和流通的市场。证券流通市场是与证券发行市场相对应的市场，在这一市场中，资金拥有者可随时购进所需要的已发证券，以实现投资获利的目的，同时证券的持有者可随时出售所持有的证券，以获得所需资金。因此，证券流通市场的存在为投资者提供了灵活方便的变现场所，也极大地方便了证券发行市场的证券发行。证券流通市场的价格水平又是反映宏观经济动向的晴雨表，其升降预示着经济前景的明朗与暗淡，是政府调整宏观经济政策及金融政策的依据之一。本章主要介绍交易所市场、场外交易市场、二板市场、证券交易流程、股票价格指数以及证券市场的监管等问题。 第一节 流通市场概述 证券流通市场按组织方式的不同可划分为两部分：一是有组织的、集中的场内交易市场即证券交易所，它是证券市场的主体和核心；二是非组织化的、分散的场外交易市场，它是证券交易所的必要补充。 一、交易所市场 　（一）证券交易所的定义与特征 　　1．证券交易所（Exchange）的定义。证券交易所是证券市场发展到一定程度的产物，也是集中交易制度下证券市场的组织者和一线监管者。我国发布的《证券交易所管理办法》中规定，证券交易所是指依法设立的，不以营利为目的，为证券的集中和有组织的交易提供场所、设施，履行国家有关法律、法规、规章、政策规定的职责，实行自律性管理的会员制事业法