第6章货币市场工具.pptVIP

* 第九章 货币市场工具 一、短期国库券 1.基本特征 买卖差价小 流动性好 交易成本低 变现性好 2.发行目的 公开市场运作 无风险收益基准 第二准备金 筹集资金 3.银行折现率与等效债券收益率 银行折现 (收益)率公式： par-p0 360 d=——————×——— par n Par:面值；P0:折扣价；n:国库券持有期 假如国库券的面值为10000美元，折扣价为9600，持有期为 182天。则这一国库券的银行折现率为： 【（10000-9600）÷10000】×（360 ÷ 182）=7.912% 3.银行折现率与等效债券收益率 等效债券收益（年实际收益）率公式： par-p0 365 d=——————×——— p0 n Par:面值；P0:折扣价；n:国库券持有期 假如国库券的面值为10000美元，折扣价为9600，持有期为 182天。则这一国库券的年实际收益率为： 【（10000-9600）÷9600】×（365÷ 182）=8.356% 4.发行方式 拍卖的数量 短期国库券的美国式拍卖 竞争性投标与非竞争投标 短期国库券的荷兰式拍卖