2014公司财务管理课后习题.docVIP

P93 1.现借入500000元用于购房，6年期，年利率为12%，银行要求每年年末等额偿还，每年应偿还多少金额？ 解答：P=A(P/A，i，n) 500000=A(P/A，12%，6） A=500000/41114=121613.08元 某项目现在投入250万元，预计4年后可获利400万元，要求的最低投资收益率应为多少？ 解答：F=P(F/P，i，n) 400=250(F/P，i，4) (F/P，i，4)=400/250=1.6 i=12%时，=1.5735 i=13%时，=1.6890 （i-12%)/(13%-12%)=(1.6-1.5735)/(1.6890-1.5735) 解得i=12.22% 某项目现在投入500万元，预计今后若干年每年年末可获利100万元，在投资收益为12%的情况下，要求的最大投资回收期应为多少？ 解答：P=A(P/A，i，n） 500=100*(P/A，12，n） α=5 n=8,=4.9676 n=9,=5.3282 (n-8)/(9-8)=(5-4.9676)/(5.3282-4.9676) 解得n=8.09% 买方现有一笔付款业务，卖方提供了3种付款方式：一是现在一次性支付15万元；二是分5年付款，每年年初支付3.5万元；三是分3年付款，每年年末支付5.5万元。假设最低投资收益率为10%，应选择哪种付款方式？ 解答：P1=15万元 P2=3.5[(P/A，10%，4）+1]=3.5*（3.1699+1）=14.59万元 P3=5.5(P/A，10%，3）=5.5*2.4869=13.68万元 1514.5913.68 所以选第三种方式。 某房地产开发公司与某购房户就某种户型的毛坯房签订房屋销售协议如下：如果一次性付清，需要支付房款20万元：如果采用5年分期付款方式，则每年需要支付房款5万元；如果采用10年分期付款方式，则每年需要支付房款3万元。假定银行利率是10%。要求：（1）如果允许在每年年末支付，试确定其采用的付款方式。（2）如果规定必须在每年年初支付款项，试确定其采用的付款方式。 P1=20/(1+10%)=18.18万元 P2=A(P/A，i，n)=5*（P/A，10%，5）=5*3.7908=18.954万元 P3=A(P/A，i，n)=3*（P/A，10%，10）=3*6.1446=18.4338万元 18.1818.433818.954 所以选择第一种方式 P1=20万元 P2=A[(P/A，i，n-1)+1]=5[(P/A，10%，4)+1]=5*(3.1699+1)=20.85万元 P3=A[(P/A，i，n-1)+1]=3[(P/A，10%，9)+1]=3*(5.7590+1)=20.277万元 2020.27720.85 所以选择第一种方式 P134 1.某公司准备购入一套设备以扩充生产能力，现有甲、乙两种方案可供选择。甲方案需投资30000元，使用寿命为5年，采用直线法折旧，5年后设备无残值。5年中每年销售收入为15000元，每年付现成本为5000元。乙方案需投资36000元，采用直线法计提折旧，使用寿命也是5年，5年后有残值收入6000元，5年中每年销售收入为17000元，付现成本第一年为6000元，以后随着设备陈旧，逐年将增加修理费300元，另外需垫支营运资本3000元。假设所得税税率为25%，资金成本为10%。要求：该公司该选择甲方案还是乙方案？解答：甲方案：每年设备折旧=30000/5=6000元 NCF0=-30000元 NCF1~5=15000（1-25%）-5000（1-25%）+6000*25%=11250-3750+1500=9000元 甲方案净现值：NPV=9000（P/A，10%，5）-30000=9000*3.7908-30000=4117.2元 乙方案：每年设备折旧=（36000-6000）/5=6000元 NCF0=-36000-3000=-39000元 NCF1=17000（1-25%）-6000（1-25%）+6000*25%=12750-4500+1500=9750元 NCF2=9750-300（1-25%)=9525元 NCF3=9525-300（1-25%)=9300元 NCF4=9300-300（1-25%)=9075元 NCF5=9075-300（1-25%)+6000+3000=17850元 乙方案净现值 ： NPV=-39000+9750（P/F，10%，1）+9525（P/F，10%，2）+ 9300（P/F，10%，3）+9075（P/F，10%，4）+17850（P/F，10%，5） =-39000+9750*0.9091+9525*0.826+9300*0.7513+9075*0.6830+178