晚班财务管理第5章讲义概要.docVIP

第五章　筹资管理（下）　　 　　一、可转换债券　　（一）含义与分类 含义 可转换债券是一种混合型证券，是公司普通债券和证券期权的组合体。可转换债券的持有人在一定期限内，可以按照事先规定的价格或转换比例，自由的选择是否转换为公司普通股。 分类 不可分离的可转换债券 其转股权与债券不可分离(即只有持有债券的人才有资格转换股票；转换股票的权利不能转让他人），持有者直接按照债券面额和约定的转股价格，在约定的期限内将债券转换为股票 可分离交易的可转换债券 这类债券在发行时附有认股权证，是认股权证和公司债券的组合，发行上市后，公司债券和认股权证各自独立流通、交易。认股权证的持有者认购股票时，需要按照认购价格（行权价）出资购买股票。（购买债券的人才有资格购买认股权证；但该认股权证购买后可转让他人；最终是谁持有认股权证谁有资格购买股票） （二）可转换债券的基本性质（多选，需要理解） 　　 证券期权性 由于可转换债券的持有人具有在未来按照一定的价格购买股票的权利，因此，可转换债券实质上是一种未来的买入期权 （未来的选择权；可转换也可放弃转换） 资本转换性 在正常持有期，属于债权性质；转换成股票后，属于股权性质 赎回与回售 一般会有赎回条款和回售条款 。①通常，公司股票价格在一段时间内连续高于转股价格达到某一幅度时，公司会按事先约定的价格买回未转股的可转换公司债