基于上市公司杜邦財务分析体系的研究.docVIP

基于上市公司杜邦财务分析体系的研究 【摘 要】 文章通过对传统的杜邦财务分析体系“先天”缺陷的分析，提出了对这一财务分析体系的改进建议，并进行了验证。笔者所构建的新杜邦分析体系模型引入了以每股收益为核心的几大代表性指标，增加了现金流量分析指标；同时，为了适应 HYPERLINK /Economic/ 经济 HYPERLINK /fazhan/ 发展的需要，引入了可持续发展概念。通过对这些相关指标的分析，完全可以克服传统杜邦体系只注重短期行为分析的弊病。 　　【关键词】 杜邦分析体系； 财务分析； 改进； 验证 　　 　　一、传统杜邦分析体系的局限 　　 　　杜邦分析体系是由美国杜邦公司的皮埃尔·杜邦和唐纳森·布朗于1919年创造并使用的。该体系是以净资产收益率为龙头，以总资产利润率为核心，重点揭示 HYPERLINK /company/ 企业获利能力及其前因后果。近百年来，杜邦分析体系凭借其经典的分析思想，一直被人们在实践中广泛地应用着。 　　但是，作为 HYPERLINK /gongxue/ 工业时代的产物，杜邦财务分析体系带有鲜明的工业时代特点。而 HYPERLINK /dangdai/ 现代企业所处的经济环境远比工业时代复杂得多，企业的经济业务不是单一产品而是主营多元化，影响财务状况和经营成果的因素也越来越多，越来越微观和隐蔽。复杂多变的经济环境要求必须获得更多更