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强化我国企业年金监管的政策思路 来源：信托产品 　　[摘 要] 近年来，我国企业年金制度的构建和政策法规的完善取得了明显的进展。但在企业年金监管制度方面，如营运模式、投资监管体系、综合监管体系、信息披露、信息共享、市场潜力、市场行为、税收政策、社会公众认知、专业管理人才等仍面临不少问题。企业年金的可持续发展必须重视制度环境建设，注意保护企业及行业对企业年金计划的期望，高度关注文化因素及若干潜在制度因素的制约和影响作用；充分关注企业及企业职工对企业年金计划投资营运的心理预期；必须为企业年金计划可携带性问题的解决提供现实方案和途径；尽快提升企业年金计划管理人员的专业水平。完善我国企业年金监管体系的政策思路是：构建高效的企业年金监管平台；选择适合我国实际的企业年金营运模式，允许选择多元化的运营机制；重视企业年金治理结构的制度文化约束，实施有效的风险控制；企业年金的运营和监管需要强调实施综合配套的思路。 [关键词] 企业年金；监管制度；监管体系；政策思路；风险控制 近年来，我国加快了企业年金制度构建和完善政策法规的步伐，取得了明显的进展。但企业年金的制度平台尚未完全建立起来，尤其是企业年金运作及监管的深层次制度环境发展滞后，限制了企业年金计划的运营与有效实施。 一、我国企业年金监管面临的问题及原因分析 (一)企业年金营运模式的制度设计有待完善 我国企业年金营运模式选择信托型模式，强调企业年金各运作主体按照信托方式实施管理，以便明确企业年金计划营运中各行为主体的管理责任，防范企业年金营运各环节的风险，如账户管理、投资营运、资金托管等环节的风险，实现企业年金的安全和高效运行的制度设计目标。企业年金信托模式选择，是国外金融保险自由化背景下颇受重视的一种管理模式，对计划的管理和风险控制也具有一些优点。但是信托模式的有效运行，需要极为发达的法律制度条件和人文制度条件。而目前我国在很大程度上则不具备这些条件。当然，通过政府的推动，也可能在短期内出台相关的政策法规，但这一制度的实际运作效果，则必将大打折扣。实际运作的绩效与计划设计的初衷，可能存在巨大的鸿沟。目前的企业年金管理制度，强调单一的信托模式，而忽略其他模式作用的发挥。在我国现行制度条件下，企业年金运作模式方案设计的行为主体和机构主体较多，一方面可能增大制度的运行成本，另一方面可能因监管的缺失而放大企业年金运行中的风险。 (二)企业年金的投资监管体系不健全 目前，我国企业年金基金规模达980亿元，但企业年金基金投资及保值增值的任务艰巨。劳动社会保障部出台的《企业年金基金管理试行办法》，对企业年金基金的投资原则、投资方式、投资结构、投资比例及限额等作了规定，迈出了重要的步伐。然而，企业年金基金投资监管体系的构建仍需要完善。这既涉及相关配套政策的完善，又需要积极创造条件，不断完善我国的金融市场及其法律法规，实现企业年金基金与资本市场发展的良性互动。显然，企业年金基金投资营运及风险控制的绩效，既取决于企业年金的投资管理人自觉遵循各项规则，同时，需要监管机构密切关注企业年金基金投资的总量与结构、存量与增量变化趋势，对机构违规处罚以及对我国宏观经济诸多变量的动态把握。严格说来，我国企业年金监管机构工作的重心多在市场准入和企业年金市场的培育上，而对基金投资监管体系构建的思路及工作机制的选择方面，仍然感到力不从心或无暇顾及。对我国企业年金基金投资监管而言，这将是一项异常繁重且责任重大的工作，需要各方通力合作，需要强化综合配套整体推进的工作思路。显而易见，企业年金制度设计的高度复杂性，企业年金市场发展的现状及机构投资者的行为等多重约束，无疑将使企业年金基金投资监管的任务异常繁重。 (三)企业年金综合监管的体系尚未形成 近年来我国企业年金计划发展的情形表明，企业年金的营运及投资涉及多个领域和政府的多个部门，是一个异常复杂的制度安排。企业年金的有效营运和有效的风险控制，应该是一个综合的监管体系，应拥有较高的决策和管理地位，否则，难以实现真正有效的监管。鉴于我国企业年金发展历史与未来发展趋势，单一部门的监管力量较弱，难以实现有效协调，而企业年金的营运与投资，必然涉及我国劳动保障部、保监会、财政部、证监会、银监会、全国总工会等多个政府部门的相关工作，管理权限的划分及各部门对此的认同和配套职责定位的差异性，构成我国企业年金营运中远较其它国家更为复杂的制度约束，将长期制约和影响企业年金的健康发展，并将严重制约企业年金长期营运中的诸多发展条件，严重影响企业年金的风险控制和制度设计目标的实现程度。监管机构的定位构成我国企业年金计划健康发展的关键性制度约