发行中小用企业集合债券的程序和条件.docVIP

发行中小企业集合债券的程序和条件 一、中小企业集合债券的基本概念 中小企业集合债券是通过牵头人组织，以多个中小企业所构成的集合为发债主体，若干个中小企业各自确定债券发行额度，采用集合债券的形式，使用统一的债券名称，形成一个总发行额度而向投资人发行的约定到期还本付息的一种企业债券形式，它是以银行或证券机构作为承销商，需由担保机构担保，评级机构、会计师事务所、律师事务所等中介机构参与的新型企业债券方式。 集合债券是依照“统一冠名，分别负债，联动担保，集合发行”的模式，在全国银行间债券市场发行的企业债券，相对以往单一企业发债方式而言，它采用的是多企业联合发债、捆绑上市的模式。 二、中小企业集合债券发行的依据 《国务院关于进一步促进中小企业发展的若干意见》（国发〔2009〕36号）关于“稳步扩大中小企业集合债券和短期融资券的发行规模”。 三、中小企业集合债券的作用及意义 一是拓宽中小企业直接融资渠道。集合债券的发行可以为一批有发展潜力的中小民营企业提供融资机会，拓展新的融资渠道。 二是进一步改善了企业的财务结构。利用财务杠杆的原理进行债务融资可以提高净资产收益率，使股东利益最大化；债务融资债权人不具备管理权和投票选举权，发行债券不会影响公司的所有权结构和日常经营管理。 三是降低中小企业的融资成本。企业债券发行利率低于同期限商业银行贷款利率，节约了企业财务成本，债券利息可在税前支付计