对现代企业负债经营的探讨.doc

题目 对现代企业负债经营的探讨 1.引言 目前，对企业负债经营研究有很强的经济与现实意义。企业通过银行借款、发行债券、租赁和商业信用等方式来筹集资金的经营方式。通过借款，只需支付一定的利息，就可以用别人的钱来完成自己公司规模的扩大，或是项目的发展。我相信，很多所有者都愿意去那么做，可是往往因为负债的比例过大而到期无法偿还，被迫申请破产。尤其是一些企业管理经验不足，本身自有资金有限，财力不足，又管理能力落后，最终导致资金链的破裂。所以，在看中负债经营的同时，也需考虑一下负债经营所带来的风险。为了使企业负债经营能发挥最大的优势,避免劣势。对现代企业负债经营的研究是非常有必要的。 在国内，皱颖在《负债经营利与弊》里指出，企业在经营过程要不断利用资金的支持，而单单靠公司内部资金不仅会在时间上不允许，可能在数量上也会没有那么充裕。所以利用负债经营就能从一定程度上避免并解决这些问题。企业通过这些资金可以更好的优化结构，引进先进设备，扩大公司规模，增强企业竞争力和经济水平。诸葛丽在《浅谈企业负债经营》里指出，利率变动是一把双刃剑：一方面，利率的降低也会带来资金成本的降低，这样就会提高企业的收益；另一方面，利率的提高又会增加负债成本，当利润无法弥补时就会导致企业的亏损。这样就使企业陷入一个两难境地，决策者就应有全面的把握。景哲在《浅析企业负债经营》里指出，企业的负债规模取决于所有者与债权人的认同程度。资产负债率的大小与企业经营的安全程度直接相关。负债的规模大小，要取决于所有者与债权人的认同程度。对于一般企业，则30%是安全的而40%也是较合适的，突破50%，导致资金周转困难，债权人将不会再增加贷款。 在国外，负债经营是现代企业经营的一种策略和手段。如今负债经营被普遍认为是企业筹集资金的最快速，最便捷的手段被广泛应用。而企业的负债与其资产之比即资产负债率是界定企业的负债是否合理的一个标准。在西方国家，一般将50%作为衡量企业负债是否过度的标准。超过即说明该企业借入的资金过多，有可能造成不良后果。过度负债有可能引起股东和债权人之间的代理冲突。债权人的利益不受损害的一个前提条件是企业的风险程度要处于预测所允许的范围之内。而在现实经济生活中股东往往喜欢投资于高风险的项目，因为若项目成功，债权人只能获得固定的利息和本金，剩余的高额利润就全为股东占有，于是就实现了财富由债权人向股东转移；若投资的高风险项目失败，其损失由股东和债权人共同承担。另外，股东发行新的债券也会损害原债权人的利益。因为股东为了获得新的资金，往往会给新债权人更优先的索偿权，这样可以降低新债务实际承担的利率水平，但同时也使原债权人承担的风险增大，导致原债券真实价值下降。 2负债经营的概念及特征 在市场经济社会中，所有的企业都是要举债来经营事业，也就是企业除了靠企业自有资金外，还要有外来资金支持企业经营活动，以完成企业经营的目的。 负债经营，是企业以已有的自有资金作为基础，为了维系企业的正常营运，扩大经营规模，开创事业等，产生财务需求，发生现金流量不足，经由各种筹资渠道，以负债方式筹措资金，使其及时到位，企业能顺畅运作，达到经营效益。从会计学角度分析，属于负债经营范围的有短期借款、短期债券和各种长期负债项目。企业负债管理，就是企业合理的安排长期负债与短期负债，并保证企业按期偿还所有的债务，使企业得到实质的成长与发展。 2.1所有权与经营权相分离 所有权与经营权分离是企业负债经营的前提，一般的债权债务关系并不一定形成负债经营，只有债权人以取得一定的收益为条件，让渡了资金使用权，企业有偿获得并使用债权人的资金，并用于发展生产经营，才成为负债经营。债权人虽然是资金所有者，但不能像权益性资金的所有者一样参与企业的生产经营管理、决策和理财活动。 2.2负债经营的收益与风险并存 负债经营能否取得好的效果，主要是看债务资金总成本率对资金利润率的影响。若资金利润率高于资金成本率，负债经营的潜在收益能力就大，反之则小。高负债的资本结构尽管有较高的收益，但风险性也很大。若企业负债成本与企业获利能力成反比，企业应根据自身盈利情况合理确定举债规模。 3企业负债经营的优势及劣势 企业开展正常经营活动，加快自身发展就必须有足够的资金，而正常经济环境下运行的企业几乎不可能完全靠自己的资金（投资人融资）进行生产经营活动，通常都会利用银行或其他部门提供的资金（债权人融资）来扩大再生产，加快企业的发展。 3.1负债经营的优势 负债经营之所以被大多数企业所采用，是因为它能给企业带来其他经营方式所无法比拟的经济效益。 3.1.1有利于企业扩大经营规模 负债经营有利于提高企业的经营规模，增强企业的市场竞争能力。市场经济是竞争经济，竞争的成败除了与竞争方式等有关外，还取决于企业的竞争实