有限合伙、公司制与契约型在私募基金中的区别和联系(龚华飞2015-10-28)资料.doc

私募基金的组织形式公司制、有限合伙制、契约型三种比较分析 目录 一、有限合伙企业产生的根源： 3 二、有限合伙企业的历史发展 4 （一）公司制的基金组织形式 4 （二)外商有限合伙制基金 5 (三)国内有限合伙制基金 5 三、公司制与有限合伙的区别 6 （一）所承担的责任不同 6 （二）法人资格不同 6 （三）增资与减资 7 （四）所有项目的投资风险1对1 7 （五）有限合伙公司专款专用 7 （六）税收的比较分析 8 四、契约性基金与公司制基金 14 （一）契约型基金与公司型基金的不同 14 （二）契约性基金的优点 16 一、有限合伙企业产生的根源： 在基金的组织形式上,《合伙企业法》修订之前,我国私募股权基金组织形式主要是公司制。2007年6月1日，修订后的《中华人民共和国合伙企业法》颁布实施之后,有限合伙制成为我国私募股权基金的主要组织形式之一,但其治理机制中存在有限合伙人与普通合伙人职能模糊的问题,不利于充分发挥有限合伙制对基金管理人的激励和约束作用,压制了基金管理人对被投资企业的价值发现和价值创造能力,产生合作“租值消散”的问题,,从而在一定程度上制约了我国私在公司制私募股权基金中,由于基金投资人缺少对被投资项目进行估值和提供增值服务的能力,但他们却控制着基金的对外投资决策权,本应由基金管理人创造的企业价值增值部分消失了,降低了基金投资人和基金管