《金融学案例与分析 曹龙骐》第5章：陈和曹.docVIP

第五章 利息与利率 案例5-1：关于美联储调整利率的评析 一、基本原理 1．利率是重要的经济杠杆，它对宏观经济运行都有着极其重要的调节作用。从宏观上看，利率具有积累资金，调节宏观经济、媒体货币向资本转化、分配收入等功能。从微观上看，利率具有激励约束等功能。 2．运用利率杠杆需要有客观的经济条件，主要有市场经济发展水平、稳定的货币环境、适当的利率政策、合适的金融环境和法制法规建设等条件。 3．利率的决定受各种因素的影响，但究竟是哪些因素在影响利率、如何影响利率，不仅在经济学界的理论上存在差异，而且在各国利率政策的实践方面也有很大不同。在这里我们通过考察美联储调整利率来看决定与影响利率的因素。 二、案例内容 让我们先来看一篇关于美国调整利率的题为“美联储第5次加息：将联邦基金利率提高到2.25％”的新闻报道。 新华网华盛顿（2004年）12月14日电，美联储联邦公开市场委员会14日决定将联邦基金利率即商业银行间隔夜拆借利率提高0.25个百分点，从2％提高到2.25％。这是美联储自今年6月以来第5次提息。 美联储货币政策决策机构公开市场委员会是在今年最后一次例会上做出这一决定的。该委员会在会后发表这样的简短声明： “联储公开市场委员会相信，即使提高了联邦基金利率，货币政策的松紧仍然是适度的，加之劳动生产率依然强劲地上升，货币政策将继续对经济活动提供支持。尽管早些时候受到了