第二章：利息及等值计算.ppt

现金流量的构成 12.7497% 0.0000% 连续地 12.7475% 0.0329% 365 按日 12.6825% 1.0000% 12 按月 12.5509% 3.0000% 4 按季 12.3600% 6.0000% 2 按半年 12.0000% 12.0000% 1 按年 年有效利率 各期的 有效利率 一年中的 计息期数 计算复利 的方式 名义利率和有效利率 F = P(1 + i ) = Pe (1 + i) ? 1 e ? 1 = A r (1 + i) ? 1 i(1 + i) e ? 1 = A nr r 连续式复利下的计算公式 n n n nr n nr e ? 1 nr e (e ? 1) i F = A P = A , 时期t以使收益最大化。令 dt NPV (t ) = 0 得r = 也就是说：第一，最初的劳动投入是一种沉没成本，与利润最大化决策 ) , f (t ) 时，就到了伐树 无关；第二，当利率r等于树木的生长比例 的季节。 f (t ) d f ′(t ) f ′(t ) f (t ) ? L , 决策选择 为L，则树木所有者净收益的折现值为NPV (t ) = e 假设一棵树在时刻t的价值为f (t（其中f ′(t ) 0，即树木永远生长；