挑战杯财务分析.doc

投资分析 1、股本结构 公司注册资本1500万元，股本结构如下表（表a）所示。 股本规模 风险投资 河南大学 战略伙伴入股 技术入股 资金入股 金 额（万元） 400 200 400 500 比 例 26.67% 13.33% 26.67% 33.33% 表a 股本结构表 图股本结构图 股本结构中，河南大学技术及资金入股总额600万元，占总股本的0%；风险投资方面，引入2家左右风险投资共同入股，以利于筹资，化解风险，并为以后扩大规模,上市做准备，预计总额为400万元；另外，引入两家公司作为战略伙伴，入股总额为500万元，占总股本的33.33%，以便迅速建立市场通路，降低经营风险。 2、资金用途 资金主要用于购买营业办公用房装修，各项机器设备，共计万元；以及所需的流动资产万元。 3、投资的可行性分析 3.1主要假设： 总公司选址在交通设施完善，投资环境很好。为企业的长期发展有利条件。 3.2投资现金流量 表 投资现金流量表 单位：万元 项目 年份 初期 第一年 第二年 第三年 第四年 第五年 固定资产 -1200 - 流动资产 -600 投资 营业收入 00 1800 3600 5000 6600 -营业成本 00 1020 2100 2800 3400 -营业税金及附加 100 180 360 500 660 -销售费用 40 72 144 200 264 -管理费用 60 108 216 300 396 税前利润 420 780 1200 1880 -税金 105 195 300 470 税后利润 315 585 900 1410 +折旧 132 132 159 159 +无形资产摊销 10 10 10 10 净现流量 292 457 727 919 1579 净现金流量折现系数 0.9091 0.8264 0.7513 0.6830 0.6209 净现金流量现值 -1800 265.46 377.66 546.20 627.68 980.40 附：无形资产摊销按十年计算。 折旧按照年限平均法计提折旧。厂房预计使用年限为10年，预计残值80万元，无清理费用，每年计提折旧72万元。 室内仪器设备预计使用年限为年，预计残值收入为40万元，无清理费用，每年计提折旧万元。则前三年年折旧额为12万元。 第四年初增加心理咨询设备0万元，预计净残值，使用年限 所得税按利润的25%计算。 3.3 投资回报 表 投资回报表 单位：万元 出资方 年度 河南大学 风险投资者 战略伙伴 投入资本 投资 回报 投资 报酬率 投入资本 投资 回报 投资 回报率 投入资本 投资 回报 投资 回报率 第一年 600 0 0% 00 0 0% 500 0 0% 第二年 600 0% 400 0 0% 500 0 0% 第三年 600 20% 400 80 20% 500 100 20% 第四年 600 25% 400 100 25% 500 125 25% 第五年 600 30% 400 120 30% 500 150 30% 图 投资回报图 公司前两年不分配股利，第三年每股派发0.元的现金股利，第四年每股派发0.5的现金股利，第五年每股派发0.元的现金股利。 投资回报率=本年分配股利/投入资本 3.4投资净现值: 净现值是反映投资项目在投资年限内获利能力的动态指标 N 银行短期借款（1年期）利率为6%。同时考虑到以及资金的机会成本和投资的风险性等因素，i取10%，此时，NPV=994.4(万元)，远大于零，投资方案可行。 3.5内含报酬率 根据现金流量表计算内含报酬率如下： i＝ 所以该项目可行 3.6利指数 获利指数反映了项目的相对获利能力 获利指数（ＰＩ）＝投产后各年净现金流量的现值合计／原始投资的现值合计 确定行业折现率为１０％，计算普通年金现值。 则有：ＰＩ＝/1800 =1.55 每一元的初始投资经过五年将能带来1.55元的现值回报，扣除投资的现值成本，现值净回报为元。因而投资方案是可以接受 3.7回收期 根据： =累计净现金流量出现正值年数-1+(未收回现金/当年现值) n=3.97（年） 财务分析 利润表 单位：万元 项目 年限