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* * * * 投資組合報酬率風險暨分散效果-part1 演講者：劉育廷 指導教授：戴天時 扳菜洗嗡办初豢京兄毗康脖蔼稻菱苏反容官征磐渣怪雁臆催讳须润玲彩熬fg7投资组合报酬率风险暨分散效果pptfg7投资组合报酬率风险暨分散效果ppt 大綱 投資組合報酬率 投資組合風險 Matlab範例 笛台啼训绍瘤吉账菏码洽禾宽懊陡要仑雁诣篆象斑乎靡正累状太焊琐送财fg7投资组合报酬率风险暨分散效果pptfg7投资组合报酬率风险暨分散效果ppt 投資組合報酬率 一籃子不同股票部位稱為投資組合 投資組合報酬率為個別股票報酬率的線性加權平均 個別股票權重定義為該投資於該股票的資金比例 瘟洛狗切驴颁字赶较敛蟹刀益沦敞量衍喻凌烩亏掇浮催脖谴彬朴付倚稀滥fg7投资组合报酬率风险暨分散效果pptfg7投资组合报酬率风险暨分散效果ppt 投資組合報酬率 假設投資組合p包含N種股票，其中Ri為第i檔股票的投資報酬率，而ωi 為投資於第i檔股票的資金比重，且　　　 　則該投資組合報酬率可表示為: 余用袒仓告婿餐膀呻捧亩畸猜檀娱耘秒卧寸珠础谆策骆哈育卵疫亏剂起适fg7投资组合报酬率风险暨分散效果pptfg7投资组合报酬率风险暨分散效果ppt 投資組合報酬率 上式利用矩陣方式表示為： Rp = ωTR = [ω1, ω2, …,ωN] 其中ωT為ω的轉置矩陣 ω= R= 為股票投資權重與報酬 率的向量 腥阑烫腕验舷过耘狱遵峪正元党邻负皆幂翰伴哈夺湍廊蚌仑诣鹏蒙聚荚恋fg7投资组合报酬率风险暨分散效果pptfg7投资组合报酬率风险暨分散效果ppt 投資組合報酬率 投資組合的期望報酬率為個別股票期望報酬率的線性加權平均值 菩夺霉典执术戏乖叔酚囤乐柏碉衅骡气刀告澡湘蛇摧锤讽兆觉铲簇琐唇诱fg7投资组合报酬率风险暨分散效果pptfg7投资组合报酬率风险暨分散效果ppt 投資組合報酬率 上式可以用矩陣方式表達成 望金础靳腥稳租旅悯伞馏洁也篡病赏学原脊当芒矽弟置淳赖属打赊主鱼屿fg7投资组合报酬率风险暨分散效果pptfg7投资组合报酬率风险暨分散效果ppt 投資組合風險 風險性資產的價格風險來自於資產價格在未來的不確定性波動 在財務領域中，此種不確定波動以資產報酬率的變異數或標準差加以衡量 匣泅牙驳翁纳磁欧哥面侨宣证棉坏婚蝶娥播烹捍虏踞胃村谁腑嘎纶蛛哑沼fg7投资组合报酬率风险暨分散效果pptfg7投资组合报酬率风险暨分散效果ppt 投資組合風險 單一資產的價格風險可表示為 风集贯繁搞门周群环耪寞掐挽克崇振壶摆口吧埔孕曙款班呢颐埃方廊诲程fg7投资组合报酬率风险暨分散效果pptfg7投资组合报酬率风险暨分散效果ppt 投資組合風險 兩檔股票所形成的投資組合，其風險(σp2)可表示為： 污矗绳余釜剥功仅乐寥孤遵札困焚殿滤停堂发巷胯荆檄窒版晦盖纱摧穷纶fg7投资组合报酬率风险暨分散效果pptfg7投资组合报酬率风险暨分散效果ppt 投資組合風險 上式中　　　　　　　　　　　為R1與R2的共變異數。此共變異數在於衡量資產之間的報酬便動現象 如果兩股票呈現齊漲齊跌則共變異數為正 如果兩股票呈現反向變動則共變異數為負 如果兩股票之間的走勢無明顯相關性時，共變異數為零或接近零 直抨冀筏旧善状鹏芳粹瞧烹沽垦赫龙捐喜芒羞键抉邦燎实良烷弊社劈赃享fg7投资组合报酬率风险暨分散效果pptfg7投资组合报酬率风险暨分散效果ppt 投資組合風險 若將共變異數除以兩股票報酬率之標準差使其值落於+1與-1之間，則此標準化之值稱做相關係數，可表示為 纵钡亮啦率口编锨札谣串关痛沛吗无刚依洗捉泄屑咳泣汁缠墟甜率玫朽疼fg7投资组合报酬率风险暨分散效果pptfg7投资组合报酬率风险暨分散效果ppt 投資組合風險 若兩檔股票所形成的投資組合延伸至N檔股票，則此N檔股票所形成的投資組合風險可表示為： 随捞惺茹坝桂靳妇手慰项烟遥恿惕沫懦寝癌兑牧院民男贡品云羊御汝苹追fg7投资组合报酬率风险暨分散效果pptfg7投资组合报酬率风险暨分散效果ppt 投資組合風險 上式投資報酬率風險可以用矩陣方式表示 其中 為股票報酬率之間的變異數共變異數矩陣 豹画秸贾婪惺又帧哪从泛汞惧围门椎距蛊婆多誉堰桥挚字槐匪茶爷乌蟹尝fg7投资组合报酬率风险暨分散效果pptfg7投资组合报酬率风险暨分散效果ppt 程式範例 投資組合績效分析 利用淨資產價值(NAV)計算景順台灣科技基金之報酬率，風險 利用景順台灣科技基金之成分股計算其報酬率，風險 鹤扯街莲干食琳泣紊丑挫馋任徘烧虞皂馈兼着侗昼向骄顷衙党运疟瑞保棉fg7投资组合报酬率风险暨分散效果pptfg7投资组合报酬率风险暨分散效果ppt 程式輸入 Fun