2016年级会计职称《财务管理》疑点及答案.docVIP

2016年中级会计职称《财务管理》疑点及答案 一．债券的资本成本和收益率税的处理 　　【提问】 　　书上131页上例5-7，考虑时间价值的时候，为什么利息要乘以(1-20%)，对比书上180页例6-18，计算债券价值的时候为什么利息就不乘以所得税了?请详细说一下这个什么时候乘以所得税的问题。 　　【回答】 　　1.131页，这里是计算资本成本，也就是站在筹资者的角度来思考的，由于利息是可以抵税的，所以这里我们筹资者实际支付的利息是税后的利息，这里也就是利息乘(1-所得税税率);而181页计算债券的价值是站在投资者的角度考虑的，也就是说，投资者是获得利息的，而这里我们是不考虑利息交税问题的，所以，这里的利息也就是直接计算的。 2.同一个问题，站在不同的利益主体来讲。从发行公司来讲，发行债券，利息如果符合税法规定的话，计息可以在所得税之前扣除，利息可以抵税。所以计算债券资本成本的时候，必然要考虑利息抵减所得税;站在投资者的角度，投资者购买债券是为了获得投资回报，是为了获得收益的。如果购买政府发行的国库券，利息是免税的;如果购买的是公司债券的话，利息是要交纳所得税的。从投资者来讲，算债券价值或债券收益率，要区分购买的是政府债券还是公司债券，如果购买的是政府债券的话，算债券价值或债券内部收益率，是不考虑所得税的;如果购买的是公司债券的话，算债券价值或债券内部收益率，是要考虑所得税的。但是第