《大连商品交易所大豆、豆粕、豆油期货合约研究-本科毕业论文》.docxVIP

目录第一章 背景及意义3第一节 背景3第二节 研究方法5第三节 研究框架5第二章 统计套利相关理论综述5第一节 统计套利的产生与发展5第二节 统计套利的定义6第三节 统计套利交易的种类和策略10第四节 统计套利的检验方法12第五节 统计套利的应用前景14第三章 大豆、豆粕与豆油分析15第一节 豆粕与豆油介绍15第二节 中美大豆商品期货统计分析15第三节 国内豆粕与豆油分析20第四节 套利案例22致谢23参考文献23摘要2015 是“十二五”最后一年，中国处在转型升级的攻坚阶段，中国将以“王者归来”的身份在全球重新定位中寻找新的角色。2014年全年中国期市交易规模创历史纪录，为 2015 年大类资产配置起到了示范作用。本文采用理论分析和实证分析相结合的研究方法，具体过程如下：本文首先对国内外的关于统计套利的有关理论进行了回顾，通过归纳国内外关于统计套利的研究成果，为本文的理论和实证分析提供坚实的支撑。挑选大连商品交易所上市的大豆、豆粕、豆油期货合约进行研究，利用统计套利的方法建立头寸，得到一个完整的交易体系。数据均以每日收盘价为基准。最后通过对国内国外的商品期货进行分析，建立交易体系及案例分析，通过案例说明根据提前拟订的交易计划，在期货市场上进行交易，套利期间可根据市场的变化情况灵活的对交易计划进行调整。关键词统计套利，均值回归，相关性，方差分析第一章 背景及意义第一节 背景2015 是“十二五”最后一年，中国处在转型升级的攻坚阶段，中国将以“王者归来”的身份在全球重新定位中寻找新的角色。2014年全年中国期市交易规模创历史纪录，为 2015 年大类资产配置起到了示范作用。中国期货业协会最新统计资料表明，2014年全国期货市场累计成交量为25.05亿手，累计成交额为291.98万亿元，同比分别增长21.54%和9.16%。其中，全年全国商品期货市场累计成交量为22.88亿手，累计成交额为127.96万亿元，同比分别增长22.48%和1.18%； 全年全国金融期货市场累计成交量为2.17亿手，累计成交额为164.01万亿元，同比分别增长12.41%和16.31%。根据回顾2013年数据，2013年全国期货市场成交量为20.61亿手，成交额为267.47万亿元；2014年前11个月的成交量已经超过2013年全年，2014年全年成交量超过2013年4.44亿手的成交量，2014年成交额超过2013年24.4万亿元，两项指标双双创造了中国期货市场有史以来的新高，说明中国期货市场的交易规模再创历史纪录。根据方正中期期货研究院11月30日的预测值，2014年全年中国期货市场成交量将达到24亿手，最终/cfa/ \t _blank中期协数据显示2015年的成交量为25.05亿手。2014年12月，中国期货市场交易规模较11月有所上升，当月全国期货市场成交量为3.16亿手,成交额为57.71万亿元，同比分别增长89.74%和169.93%,环比分别增长16.07%和95.96%。2014年1-11月全国期货市场累计成交量为21.89亿手，累计成交额为234.27万亿元。目前，根据国内相关机构统计，中国期货市场客户权益超过2600亿元，也创出历史纪录。我国期货市场发展将开启新的里程碑，在期货经纪业务、投资咨询业务、资产管理业务、风险子公司业务等推动下，在期货新品种、/option/index.html \t _blank期权即将推出的背景下，我国期货公司在发展的时代也即将来临。图表 1 中国/ \t _blank期货市场成交量、成交额2012年12月21日，首批18家期货公司的资产管理业务(CTA)资格申请正式审批通过。踏入2013年，期货公司纷纷抢滩资产管理业务，推出各种资产管理产品，2013年因此也被称为“期货资产管理元年”。 一提到期货，很多投资人的第一反应就是“风险”。与股票资管相比，它是不是有巨大风险的？“杠杆交易是期货的风险所在，但期货同时也提供多个交易模式来控制风险”，如日内程序化交易策略、商品期货套利、股指期货跨期套利等，都是风险较小的。另外，中国期货市场基本上市中小投资者，他们往往采取较为极端的单边交易方法，要么持有多头，要么持有空头，这会产生巨大的交易风险，按交易保证金不足就会强行平仓，从而产生巨大的损失。那么交易者需要一种交易技术，既提供了相当的交易收益，又降低了交易风险，而统计套利正好满足了这种需求。统计套利的方法被国外的对冲基金、资深投资者、投资公司广泛应用，因为它有收益较为稳定、波动率相对较低、与市场所处的状态无关等好处，所以它未来有可能成为我国金融市场重要的投资方法和策略。由于我国的股票市场没有做空的机制，所以很难利用这一种投资策略，但是随着融资融券业务以及股指期货的推出，必将对交易策略产生影响，使统计套利方法得到广