2014期货市场的功能和作用.pptVIP

企业现货头寸的计算 如果库存为零：机票预售价格固定,此时的策略是买入保值,保值量与预售航班用量相当.边现货买进边期货平仓 如果库存足够预售航班使用,无需保值操作 一次现货采购量加库存超出预售航班使用量,需要采用卖出保值,将超出部分在期货卖出.边开出航班边买入平仓 如果价格不定,石油价格下跌需要调整预售航班票价的话,则需要采用期权策略. Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 套期保值总结—理念 企业的经营理念:市场占有率的扩大和稳定的利润，打造百年老店，追求垄断利润 能够延续企业存在的本身就是一种成功。成功的企业在于有效的控制风险 坚持到底就是胜利——毛主席语 企业这个定义，以中文来讲，做一件事业，做一个工作，前途有无限的希望，对社会是有贡献的，而且是永久的，不是做了几十年就没有了，一代一代相传，那个才叫企业。 --------南怀瑾 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 大型钢铁企业每年： 几千亿的经营规模 上百亿的利税贡献 提供数万个就业岗位 带动一系列相关产业发展 地位极其重要 大型企业更应避险 钢铁产业，典型的资本密集型行业 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 钢铁行业进入微利时代 企业名录 A钢铁 B钢铁 C钢铁 2007 0.38 16.1 75.25 2008 -9.67 9.53 29.9 2009 0.37 1.20 7.27 2010 -0.98 -26.44 20.39 2011 -6.98 -10 -23.3 近几年部分钢铁企业利润 风险管理工具意义显现 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 大豆压榨企业的经营模式 采购大豆 运回国内 出售给 下游企业 长途海运 加工 2008年7月 2008年10月 3个月间，大豆价格下跌近3000元，跌幅近50% 一船6万吨大豆 卖出套保 南美船期45天 规避损失 7710万元 价格由4300 跌至3000 损失 7800万元 只损失 90万元 中粮累积 减少损失 20亿元 中 粮 旗 下 企 业 “不做期货就是最大的投机” Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. * 套保与投机——株冶事件 1997年，株冶在LME大量卖空锌期货合约，其头寸远超既定方案，其在LME市场已卖出45万吨锌，而当时株冶全年的总产量仅为30万吨 头寸过大，株冶最后只好以高价买入部分合约平仓，由于伦敦锌价涨幅已超过50%，这导致株冶最后集中性平仓的3天内亏损额达1.758亿多美元，折合人民币14.591亿多元 “在现代市场经济条件下，有需求的企业不做保值是傻子，而胡做投机是疯子” Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 不能以期货市场盈利作为套保成功与否的评判标准 理论上，期货套保能够完全规避风险 但实践中，完美套期保值较为罕见。 影响套期保值效果的因素 地点差异影响 品质差异影响 商品差异影响 数量差异影响 时间差异影响 盈余 亏损 = 有余保值 盈余 亏损 = 减亏保值 评估套保结果一定要与现货结合 一定要和现货综合评估 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 第三部分：国际市场利用衍生工具的情况介绍 S?hnke M. Bar