第四章 公债发行幻灯片.pptVIP

案例5：我国公债招标发行 中标加权收益率=（ 4.0%×14+ 4.1%×35+ 4.3%×51 ）÷100=4.19% 本次公债的票面利率为4.19%。 每位中标人的中标价格分别为99.70元、99.64元、99.64元、 99.64元。 第二节 公债发行方式 五、连续发行方法（随时买卖方式） （一）含义：发行主体不预先确定发行的条件，而是由销售网点和代理销售机构根据市场行情变化相机确定且可以随时调整发行条件的一种发行方式。 （二）特点 1、销售期限不定 2、发行条件灵活 第三节 公债发行中介机构 一、公债发行市场概述 1、概念：指将新的公债销售给投资者的有形和无形场所。 2、基本要素 （1）参与者：是公债市场的主体，它包括发行者、投资者、中介机构和管理者。 （2）市场工具：是公债发行市场的客体，也是市场上买卖的对象。 （3）组织形式：指公债发行者采用一定的发行方式，将公债销售给投资者的运行过程。 第三节 公债发行中介机构 二、公债发行中介机构 1、一级自营商的含义 公债一级自营商是公债市场上稳定的中介组织。公债一级自营商直接向作为公债发行体的财政部承销公债，然后通过自己的融资活动开展分销与零售，将公债最终推销给投资者，协助国家完成以公债形式筹措资金的计划；当公债进入流通市场后，公债一级自营商要在二级市场上承担做市商义务。 第三节 公债发行中介机构 2、公债一级自营商制