国债买断式回购幻灯片.pptVIP

1.建立健全保证金制度和信用评估制度 根据发达国家的经验,要防范买断式回购过程中的信用风险,最重要的制度就是建立逐日盯市的保证金制度,同时要完善对交易主体的信用评估制度。 2.对循环做空敞口进行限制,防范做空风险 在循环融券卖空交易模式中形成卖空运作的杠杆交易模式,一方面放大市场卖空压力,抵消由循环正购所产生的单边助涨动力,有利于维持市场的稳定和平抑多头的过度炒作。但另一方面当利率上升时,形成非理性下跌,对债券市场可能形成做空风险。为了防范对市场造成的做空风险,可借鉴国外卖空交易经验,建立有效的交易规则。 限制交易规则 公开与匹配的原则 交易券种应选择市场流动性强和量大的国债　 任何新的金融产品的推出都是有风险的,只要对风险进行充分的认识和合理的防范,就能利用这种金融产品来活跃资本市场的交易。 国债买断式回购的推出可以有效增强市场的流动性,并且对于弥补和完善银行间市场的回购交易、沟通两个市场的联系以及促进债券市场做空机制的完善都具有深远的影响。 参考文献： [1] 周霞. 买断式回购及其套利机制研究[J],《经济师》, 2005年第７期 [2]郭志强,徐杰.买断式回购为金融机构创造新型做空机制[J],《华北金融》，2005年第2期 [3] 陈斌,吴小静.证交所国债买断式回购交易的风险研究[J], 《辽宁工程技术大学学报》，2005年5月 [４] 景乃格