财务管理作2.docVIP

众信公司准备购入一设备以扩充生产能力，现有甲、乙两个案可供选择，甲方案需投资20000元，使用寿命5年，采用直线折旧，5年后设备无残值。5年中每年销售收入为12000元，每年的付现成本为4000元。乙方案需要投资24000元，采用直线法计提折旧，使用寿命也为5年，5年后有残值收入4000元。5年中每年的销售收入为16000元，付现成本每1年为6000元，以后随着设备陈旧，逐年将增加修理费800元，另需垫支营运资金6000元。所得税率25%，资金成本为10%。 要求：分别计算两个方案的投资回收期、平均投资报酬率、净现值、现值指数和内含报酬率。 财务管理作业四 1、企业准备投资某股票，上年每股股利为0.45元，企业的期望必要投资报酬率为20%，就下列条件计算股票的投资价值： （1）未来三年的每股股利分别为0.45元、0.60元、0.80元,三年后以28元的价格出售； （2）未来三年的每股股利为0.45元，三年后以每股28元的价格出售； （3）长期持有，股利不变； （4）长期持有，每股股利每年保持18%的增长率。 解：(1)未来三年的每股股利分别为0.45元,0.60元,0.80元,三年后以28元的价格出售的投资价值 　=0.45×(p/f,20%,1)+0.60×(p/f,20%,2)+0.80×(p/f,20%,3)+28×(p/f,20%3) =0.45×0.833+0.6×0.694+0.8×0.579+28×0.579 　=17.47(元) (2)未来三年的每股股利为0.45元，三年后以每股28元的价格出售的投资价值 =0.45(p/a,20%,3)+28(p/f,20%,3) 　 =0.45×2.106+28×0.579=17.16(元) (3)长期持有，股利不变的投资价值 　 =0.45 / 20% =2.25 (元) (4)长期持有，每股股利每年保持18%的增长率 　 =[0.45×(1+18%)]/(20%-18%)=26.55(元) 2、企业准备投资某债券，面值2000元，票面利率为8%，期限为5年，企业要求的必要投资报酬率为10%，就下列条件计算债券的投资价值：1，债券每年计息一次2，债券到期一次还本付息，复利计息3，债券到期一次还本付息，单利计息4，折价发行，到期偿还本金。 解：(1)每年计息一次的债券投资价值 　=2000×(p/f，10%,5)+ 2000×8%×(p/a,10%,5) 　=2000×0.621+2000×8%×3.791=1848.56(元) 　(2)一次还本付息复利计息的债券投资价值 　=2000×(f/p，8%，5)× (p/f,10%,5) 　=2000×1.469×0.621=1824.50(元) 　(3)一次还本付息单利计息的债券投资价值 　=2000×(1+8%×5)×(p/f,10%,5) 　=2000×1.4×0.621=1738.80(元) 　(4)折价发行无息的债券投资价值 　=2000×(p/f,10%,5) 　=2000×0.621=1242(元) 3、某公司2007年10月5日购买海虹公司股票，每股市价25元，2008年2月10日收到海虹公司发放的每股现金股利0.5元，2008年3月25日该公司将海虹公司股票以每股27.50元的价格售出。要求计算该公司证券投资收益率。 解：当[0.5+（27.5-25）]/25=12%，则该证券投资年收益率=12%÷（172/365）=25.5% 4、某公司只生产一种产品，单位销售价格为200元，单位变动成本为160元，年固定成本为30万元，求：（1）该产品的贡献毛益率；（2）保本销售量和保本销售额。 解：贡献毛益率=（200-160）÷200=20% 保本销售量=300000÷（200-160）=7500件 保本销售额=7500*200=1500000元 5、某企业税后利润中法定盈余公积金提取率为15%，75%的可分配利润向投资者分配，安排未分配利润800万元。企业所得税率为25%。试确定企业的目标利润总额。 解：目标利润*（1-25%）*（1-15%）*（1-75%）=800万，则目标利润=5019.61万元 6、.海虹股份公司2007年的税后净利润为1500万元，确定的目标资本结构为：负债资本60%，股东权益资本40%。如果2008年该公司有较好的投资项目，需要投资800万元，该公司采用剩余股利政策。 要求：计算应当如何融资和分配股利。 解：2008年度融资方案：2008年投资规模=800万元 股权：800*40%=320万元 负债：800*60%=480万元 分配股利：1500-320=1180万元 7