并购基金说明文件.pptxVIP

「并购基金」·并购基金市场概要·并购基金设立及结构·并购基金投资策略·并购基金退出方式·夹层基金「并购基金市场概要」是上帝在公元前4004年创造了世界,但在1901年,世界又被摩根先生重组了一回。——美国商界俗语定义·狭义的并购基金是指专注于企业并购投资的基金,其通过收购目标企业股份或资产,获得目标企业的控制权,然后对目标企业进行整合、重组及运营,待企业经营改善之后,通过上市、转售或管理层回购等方式出售其所持股份或资产而退出。·广义的并购基金结合中国实际,除以上含义之外,广义的并购基金业务还包括并购活动中涉及到的行业整合投资、夹层投资以及其他法律法规允许的投资。中国并购市场活跃程度·从2000年至2011年,中国市场上已披露并完成并购交易约2.3万起,合计交易金额9463亿美元,平均单笔金额4130万美元,交易规模和数量都呈现放大趋势。中国并购基金市场扩容在即·2010年10月,国务院下发了《关于促进企业兼并重组的意见》,明确表示“必须切实推进企业兼并重组,深化企业改革,促进产业结构优化升级,加快转变发展方式,提高发展质量和效益。”·2014年A股上市公司公告的交易案例数量超过4450起（即并购标的超过4450个），披露交易规模1.56万亿元，涉及上市公司超过1783家，较2013年同期分别增长274%和210%。并购市场缺口将逐渐放大·预计“十二五”期间全行业并购规模将达6.5万亿元；上市公司年并购规模约8500亿元，年资金缺口2500亿元，非上市公司资金缺口会更大。中国现有基金市场以成长型基金为主并购基金区别于成长基金·成长基金依靠Pre-IPO获得丰厚回报,成为当前主流。随着市场环境变化,其空间必然被压缩。·并购基金主要是通过掌握控制权,帮助企业改善经营管理,提升企业价值,实现退出获利。未来并购基金将成市场主流·并购市场需求巨大·控股权易主的可能性增加·并购基金项目退出渠道成熟·Pre-IPO投资空间压缩·并购贷款参与度高·中小企业私募债放行·职业经理人市场逐渐成熟「并购基金设立及结构」我意识到，一个人的成功不完全是你的才华，关键是你能统占整合多少资源，然后达成一个整合的目标。——江南春并购基金的筹建·设立区域·公司性质（有限责任、有限合伙）·人员组织和规模·组织架构（可设投资决策委员会、风险控制委员会、法务部、投?部、产品部等）并购基金架构投资管理公司机构投资者LP个人投资者LP委托管理并购基金GP股权投资基金(有限合伙)收购目标公司并购上 市 平 台「并购基金投资策略」德隆是以很小的事业，操作了诸多事业。我们的并购只是用很少的资源去撬动更大的社会资源。——唐万里专注并购领域的投资项目投资基本策略控股权收购夹层投资行业整合其他投资收购有价值企业或资产，通过企业重组、业务优化，兼并收购和管理层激励等诸多手段实现核心业务价值后，以出售或上市等方式退出，实现收益。针对并购过程中不同阶段收购方的融资需求，以较为灵活的方式，为并购方提供融资支持，获得相对稳定的投资收益。联合行业龙头共同收购，基金进行非控股投资。为行业整合者提供资金、专业、网络资源等方面的支持，以重组上市或出售方式退出实现收益。基金运作过程中的其他机会投资。控股权收购·通过对所在行业的深刻理解以及对行业特点和阶段的精确把握，发现行业中的优秀企业；·挖掘价值低估企业,或剥离低效或相关度较低的资产使企业的资产价值实现最大化,提升企业价值；·进一步协助企业提升竞争力,增加股份出售机会,从而获利退出。投后增值手段风险防范机制「并购基金退出方式」新经济时代，不是大鱼吃小鱼，而是快鱼吃慢鱼。——思科CEO 约翰·钱伯斯主要退出渠道·出售资产获取上市股份，通过与上市公司进?行以股份为支付?手段的资产交易，将所投资非上市股权变为上市公司股份并实现退出；·借壳上市，投资企业股东通过与上市壳公司换股实现 “曲线上市”，退出模式与IPO类似；·出售资产直接“套现”，交易模式与前?一种类似，差别在于购买?方直接以现?金?支付，PE?无持股锁定期可直接实现收益。「夹层基金」英特尔不能光靠自己推出一代又一代的技术，是一定要依赖产业生态圈的，与技术周边的产业链也是一种共赢的关系，英特尔正是利用投资部来营造产业生态圈。——原英特尔投资亚太董事总经理张仲夹层融资的定义夹层融资是一种介于优先债务和股本之间的融资方式，指企业或项目通过夹层资本的形式融通资金的过程。目前主要应用于房地产企业融资、矿产资源类企业融资、大型企业并购等方面。收益现金收益、资本升值收益，投资期内有可预测、稳定的现金流成本高于银行贷款等优先债务，低于股权融资风险控制通过限制性条款和保证条款约束企业行为控制权减少对企业股权的稀释，保持管理层对企业的控制权用途主要应用于杠杆收购融资、企业购并融资、企业扩张融资、债务重组、资本结构调整和