(3-4)国际投资学教程(第二版)綦建红幻灯片.ppt

我国发行国际债券的概况 一、审批机构：中国人民银行总行是境内机构在外国发行债券的审批机构，国家外汇管理局是具体的管理机构，负责审查、协调和监督债券的发行，所筹资金的使用和偿还的管理。 二、发行主体：政府金融机构以及有资格的大型国有企业。 【补充资料】 * * 我国从1982年1月起也曾多次在外国债券市场上发行外国债券。发行机构主要有：中国国际信托投资公司、中国银行、福建投资公司、上海信托投资公司、建设银行、交通银行等。 中国财政部代表中国政府于1997 年发行5亿美圆全球债券。此笔债券发行的联合主干行是美林公司和JP摩根银行。债券在美国、亚洲和欧洲同时分销，并在香港和卢森堡上市，为中国的重点建设筹集资金。 【补充资料】 * * 本章重点 一、名词： 国际间接投资 国际股票 证券存托凭证 欧洲股权 国际债券 外国债券 欧洲债券 二、国际间接（证券）投资与直接投资的区别 三、 国际债券与国际股票投资的区别 四、国际股票价格的影响因素(国际股票投资的基本分析方法) * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * （2）多头市场与空头市场的承接变换 认为证券市场是在空投市场与多头市场之间交替更迭的。 积累阶段 好转阶段 狂热阶段 放慢阶段 恐慌阶段 卖出阶段 多头市场 空头市场 * * 2.移动平均线分析　　 采用经济统计中移动平均数的原理，将一段时期内的股票价格的平均值连成曲线，显示股价的历史波动情况，进而反映股价指数未来发展趋势的技术分析方法。计算公式如下，式中C为收盘价；N为计算周期： （二）技术分析 * * 3.OBV分析法（On Balance Volume） 理论依据：股价变动与成交量或成交值的增减有密切关系：股价涨，成交量增；股价跌，成交量减。 OBV线与股价趋势线结合可被用来判断买入或卖出的时机。 （二）技术分析 * * 4.K线图分析 它将每天的开盘价、收盘价、最高价、最低价的变动情况记录下来，然后按照一定的方法汇成图表，投资者借以分析股价的变动趋势。 K线又称阴阳线、红黑线,一般有上影线、下影线和中间实体组成，可以准确反映当天股价的涨跌及其升幅。（教材p227） （二）技术分析 * * * 最高价 最低价 上影线 下影线 收盘价 开盘价 实体（阳线） 阴线：收盘价 开盘价 黑色或蓝色 K线图分析1 * * * K线图分析（2） 阴包阳 说明在股市中空方的力量胜过了多方，往往预示着股市将进一步下跌。 * * * K线图分析（3） 阳包阴 说明在股市中多方的力量胜过了空方，往往预示着股市将进一步上升。 * * * K线图分析（4） 三个白色骑士 每日的开盘价都在上一日的开盘价和收盘价值内，每日的最高价和最低价都接近收盘和开盘价，且日涨幅度不大，往往预示着股票价格将有较大涨幅。 * * * K线图分析（5） 三只乌鸦 每日的开盘价都在上一日的开盘价和收盘价值内，每日的最高价和最低价都接近收盘和开盘价，且日跌幅度不大，往往预示着股票价格将有较大跌幅。 * * * K线图分析（6） 黄昏十字星 出现在股价上升的过程中，当成交量进一步放大，而股价却不再上升，形成十字形状，预示着股价将开始回落。 * * * K线图分析（7） 黎明十字星 出现在股价下跌的过程中，当成交量进一步放大，而股价却不再下降，形成十字形状，预示着股价将开始上升。 * * 第三节 国际债券投资 一、国际债券的定义、特点、种类 二、国际债券投资的收益 三、国际债券的发行程序和发行条件 * * 一、国际债券的定义、特点、种类 （一）定义： 债券是筹资者（债务人）向投资者（债权人）借款而公开发行并保证按期还本付息的一种凭证。 国际债券是指一国政府及其金融机构、企事业单位或国际金融机构在国际证券市场上发行的以外国货币为面值的可自由转让的各种借款凭证（债权凭证） 。是一种有价证券，持有它，就获得了定期索取一定收益的权利。 * * 1、权限不同 2、收益不同 3、期限不同 4、性质不同 与国际股票投资相比较的特点(区别) （二）与国际股票投资相比较的特点(区别)： * * 国际债券与国际股票投资相比较的特点或区别（续）： 1、权限不同。 股票持有者，他有权参加公司的经营决策，有权对公司内部重大决策行使投票表决权；而债券持有人是公司的债权人，他没有干涉公司内部事务的权力，但是在公司倒闭清理和发放利息时，债券持有人比股票持有人有更优先的权力，以获得清偿（或获得本息）。 2、收益不同。 公司应付债券持有人的利息常常是固定的，但公司付给股票持有者的股息和红利则要视公司经营状况而定，而债券持有人是无论如何可以得到利息的（旱涝保丰