第20章公共股发行方案.ppt

§20.6 配股 当向一般公众发行新普通股时，现有股东的所有权比例很可能会减少。不过，要是公司章程里包含有优先认股权的话，公司就必须首先把任何新发行的普通股股票出售给现有的股东，这样可以确保现有股东保持持股比例不变。 配股发行：向现有股东出售普通股股票。 　 此时，发给每个股东一种可以在确定的时间里按确定的价格从公司买入确定数量新股的选择权，这种选择权过期失效。 §20.6 配股 National Power公司的财务管理人员应当明确： １、现有股东要按照什么样的价格付款才能购买到每一股新股？ 　２、购买每一股股票要求有多少份配股？ 　３、配股发行对现有股票的价格将会产生什么样的影响？ 配股发行机制 　 下面我们用National Power公司的情形来说明配股发行中，财务管理人员所要碰到的各种需要考虑的事情。 §20.6 配股 §20.6 配股 认购价格：在配股发行中，允许现有股东付款购买每股股票的价格。 　　一个理性的股东只有当认购价格在配股发行到期日时低于股票市场价格的情况下才会认购配股发行的股票。 例如：假如到期日股票的股票价格是每股13美元，而认购价格是每股15美元。为什么要花15美元买只值13美元的东西呢？ §20.6 配股 购买每一股股票需要的配股数量 　　 National power公司想要筹集500万美元的新股。给定每股10美元的认购价格