4、外汇交易(二)简析.ppt

4-2-5、外汇期权交易的收益和损失 当一个交易者买入期权后，他可以有三种处理方法： 1）实施期权； 2）不实施期权，至到期日期权自动失效； 3）将期权再卖出。 外汇期权交易涉及买卖双方，外汇期权合同有份看涨和看跌合同，这样，最基本的外汇期权交易就有： 买入看涨（Buy or Long Call）卖出看涨（Sell or Short Call） 买入看跌（Buy or Long Put） 卖出看跌（Sell or Short Put） 上述4种基本交易的收益和损失具体见下面实例。 * * ＋ 5000 0 -2500 0.5300 0.6300 0.6500 Profit ($) 汇 价 每单位马克的$价 最大利润：无限的 ；最大损失：125000 ×0.0200=2500＄； 盈亏界点(Break-Even Point):0.6300+0.0200=0.6500 1、买入看涨期权的收益与损失 假设买入马克看涨期权的协议价格为DM1=$0.6300,支付的 期权费为$0.0200/DM。购买一个标准合同的马克是125000。 － * * 2、卖出看涨期权的收益与损失 假设卖出马克看涨期权的协议价格为DM1=$0.3400,收取的 期权费为$0.0250/DM。出售一个标准合同的马克是125000。 － ＋ -6250 0 3125 0.2400 0.3400 0.3650 0.4450 Profit ($) 汇 价 每单位马克的$价 最大利润：125000 ×0.0250=3125＄； ；最大损失：无限的 盈亏界点(Break-Even Point):0.0340+0.0250=0.3650 * * 3、买入看跌期权的收益与损失 假设买入英镑看跌期权的协议价格为￡1=$1.8700,支付的 费为$0.0900/DM。购买一个标准合同的英镑是25000。 ＋ － 4000 0 -2250 1.8700 1.7800 1.5000 2.1400 Profit ($) 汇 价 每单位英镑的$价 最大利润：无限的 ；最大损失：25000 ×0.0900=2250＄； 盈亏界点(Break-Even Point):1.8700 － 0.0900=1.7800 * * 4、卖出看跌期权的收益与损失 假设买入马克看跌期权的协议价格为DM1=$0.3500,收取的 期权费为$0.0200/DM。出售一个标准合同的马克是125000。 － ＋ -4000 2500 0 0.3500 0.3300 0.3000 0.4000 Profit ($) 汇 价 每单位马克的$价 最大利润：125000 ×0.0200=2500＄；最大损失：无限的 ； 盈亏界点(Break-Even Point):0.3500 － 0.0200=0.3300 * * 4-2-6、合成外汇期权（作业） 1、合成买入看涨期权(Synthetic Long Call),指买入一个期货和买入一个看跌期权的组合；要求期货的协议价格小于期权的协议价格。 2、合成买入看跌期权(Synthetic Long Put),指出售一个期货和买入一个看涨期权的组合；要求期货的协议价格大于期权的协议价格。 3、合成卖出看跌期权(Synthetic Short Put),指买入一个期货和卖出一个看涨期权的组合；要求期货的协议价格小于期权的协议价格。 4、合成卖出看涨期权(Synthetic Short Call),指出售一个期货和卖出一个看跌期权的组合；要求期货的协议价格大于期权的协议价格。 * * * 14 * 15 * * * 第四章 外汇交易（二） 第一节 外汇期货交易 第二节 外汇期权交易 * * 1、基本概念 现货：是实实在在可以交易的货；是以任何形式、在任何时候成交并确保交割的商品。 期货（ Futures ）：期货主要不是货，而是以某种大宗产品及金融资产为标的标准化可交易合约；合约对应的“货物”称为标的物。合约承诺在将来某一指定时间买进或卖出某种标的物（商品或金融工具）。 4-1 外汇期货交易 4-1-1、期货一般 2、种类 期货：商品期货、金融期货（交易的标的物） 商品期货： 农产品期货、金属期货、能源期货 金融期货：股指期货、 利率期货、外汇期货、贵金属期货 3、期货标的物的条件 （1、商品价格波动频繁，供求者渴求避险保护； （2、商品能耐贮藏、保存并运输； （3、商品的等级、规格、质量等比较容易划分