中级财务管理公式分析.doc

第二章 财务管理基础 复利终值系数：F=（F/P，i，n）=P（1+i）n F/（1+i）n=A×（F/A，i，n） 与偿债基金系数互为倒数 年金现值：P=A×（P/A，i，n） 与投资回收系数互为倒数 预付年金终值 方法1：=同期的普通年金终值×（1+i）=A×（F/A，i，n）×（1+i） 方法2：=年金额×预付年金终值系数=A×[（F/A，i，n+1）-1] 预付年金现值 方法1：=同期的普通年金现值×（1+i）=A×（P/A，i，n）×（1+i） 方法2：=年金额×预付年金现值系数=A×[（P/A，i，n-1）+1] 递延年金终值只与A的个数（n）有关，与递延期（m）无关。F递=A×（F/A，i，n） 递延年金现值 方法1：两次折现。 递延年金现值P=A×（P/A，i，n）×（P/F，i，m） 递延期m（第一次有收支的前一期），连续收支期n 方法2：先加上后减去。 递延年金现值P=A×（P/A，i，m+n）-A×（P/A，i，m） 永续年金终值没有，永续年金现值=A/i 资产收益率=利（股）息收益率+资本利得收益率=[利（股）息收益率+（卖出价-买入价）]/买入价 必要收益率=无风险收益率+风险收益率=纯粹利率+通货膨胀补贴+风险收益率 指标 计算公式 结论 期望值 反映预计收益的平均化，不能直接用来衡量风险。 方差σ2 期望值相同的情况下，方差越大，风险越大 标准差σ σ= 期望值相同的情况下，标准差越大，风险越大 标准离差率V V= 期望值不同的情况下，标准离差率越大，风险越大 ①组合收益率的方差： ②组合收益率的标准差： 资本资产定价模型的基本表达式 根据风险与收益的一般关系： 必要收益率=无风险收益率+风险附加率资本资产定价模型的表达形式： R=Rf+β×（Rm-Rf） 其中：（Rm－Rf）市场风险溢酬，反映市场整体对风险的平均容忍程度（或厌恶程度）。 证券市场线 证券市场线就是关系式：R=Rf+β×（Rm-Rf）所代表的直线。 ①轴（自变量）：β系数； ②纵轴（因变量）：Ri 必要收益率； 第五章 筹资管理 因素分析法 含义 又称分析调整法，是以有关项目基期年度的平均资金需要量为基础，根据预测年度的生产经营任务和资金周转加速的要求，进行分析调整，来预测资金需要量的一种方法。 计算公式 资金需要量=（基期资金平均占用额-不合理资金占用额）×（1±预测期销售增减率）×（1±预测期资金周转速度变动率） 特点 计算简便，容易掌握，但预测结果不太精确 适用范围 用于品种繁多、规格复杂、资金用量较小的项目。 【提示】因素分析法是假设销售增长与资金需用量同向变动；资金周转速度与资金需用量反向变动。 销售百分比法（求的） 外部融资需求量=增加的资产 – 增加的负债 - 增加的留存收益 增加的资产=增量收入×基期敏感资产占基期销售收入的百分比+非敏感资产的调整数 =基期敏感资产×预计销售收入增长率+非敏感资产的调整数 增加的负债=增量收入×基期敏感负债占基期销售收入的百分比 =基期敏感负债×预计销售收入增长率 增加的留存收益=预计销售收入×销售净利率×利润留存率 销售百分比法 资金习性法 资金总需要量 y=a+bx 增加的资金需要量 增加的资产-增加的经营负债 Δy=y预-y基 外部融资需要量 增加的资产-增加的负债-增加的留存收益 Δy-增加的留存收益 回归直线分析法 股利增长模型： 留存收益资本成本计算与普通股成本相同 资本资产定价模型法： KS=RS=Rf+β（Rm-Rf） 利润的多种形式及相互关系： （1）边际贡献M（Contribution Margin）=销售收入-变动成本 （2）息税前利润EBIT（Earnings before interest and taxes）=销售收入-变动成本-固定生产经营成本 （3）税前利润EBT（Earnings before taxes）=EBIT-I （4）净利润（Net Income）=（EBIT-I）×（1-T） （5）每股收益（Earnings Per share）EPS=（净利润-优先股利）/普通股股数 经营杠杆系数（Degree of Operating Leverage)： 财务杠杆效应的度量指标--财务杠杆系数(Degree Of Financial Leverage) 定义公式： 如果企业既存在固定利息的债务，也存在固定股息的优先股时： 总杠杆系数（Degree Of Total Leverage） 每股收益的无差别点的含义:每股收益的无差别点是指不同筹资方式下每股收益都相等时的息税前利润或业务量水平。 【快速解答公式】： 公司价值分析法： ①公司市场总价值（V