第五章金融衍生品与企业风险控制.pptVIP

* 总结 就到期日价值和净损益而言，一方所得就是另一方所失。因此，买入看涨期权一方的到期日价值和净损益，与卖出看涨期权一方的到期日价值和净损益绝对值相等，但符号相反。 买入期权，无论看涨期权还是看跌期权，其最大的净损失均为期权价格。 破财消灾”(避免灾难性的后果) 卖出期权，无论看涨期权还是看跌期权，其最大净收益均为期权价格。 拿人钱财，替人消灾(承担灾难性的后果) 买权卖权不对称性 表5-6 【例·多选题】下列公式中，正确的是(　)。 A.多头看涨期权到期日价值=Max(股票市价-执行价格，0) B.空头看涨期权净损益=空头看涨期权到期日价值+期权价格 C.空头看跌期权到期日价值＝-Max(执行价格-股票市价，0) D.空头看跌期权净损益=空头看跌期权到期日价值-期权价格 【例·单选题】看跌期权出售者收取期权费5元，售出1股执行价格为100元,1年后到期的ABC公司股票的看跌期权，如果1年后该股票的市场价格为120元，则该期权的净损益为(　)元。 A.2 B.-20 C.5　　　D.15 二、期权的投资策略 思考1：购买汽车后为什么都要购买保险？ 思考2：出去旅游的时候为什么常常会买保险？ （一）保护性看跌期权 保护性看跌期权 股票加看跌期权组合。 做法：购买一份股票，同时购买1份该股票的看跌期权。 例【5-14】购入1股XYZ公司的股