代理理论与治理理论幻灯片.pptVIP

委托代理理论与公司治理 提纲 实证委托代理理论 委托人代理人理论（完全契约理论） 伯利，米恩斯：《现代企业与私人财产》（1 932） 钱德勒：《看得见的手—美国企业的管理革命》（1977） 广义的代理关系泛指承担风险的委托人授予代理人某些决策权并与之订立或明或暗的合约. 狭义的代理关系则专指公司的治理结构,即作为委托人的出资人授予代理人(经理人员)在合约(如公司章程)中明确规定的权利(控制权). 委托代理关系并不必然会导致委托代理问题: 如果委托人有完全的理性,那么在签订委托代理契约时,可以把代理人可能的机会主义行为全部想到并写进契约 如果委托人与代理人不存在着信息不对称,或者说,委托人可以不费成本地监督代理人 如果代理人没有机会主义动机,完全忠诚 如果两者的目标函数完全同构 委托代理问题,是指由于代理人目标函数与委托人目标函数不一致,加上存在不确定性和信息不对称,代理人有可能偏离委托人的目标函数而委托人难以观察并监督之,而出现的代理人损害委托人利益的现实. 委托-代理理论 实证代理理论——代理成本理论，研究决定表征企业经营者与外部股票和债券持有者之间关系的均衡合同形式的要素和每一方面临的激励。其侧重点在于寻找以最小的代理成本构造可观测合同的方法. 委托人一代理人理论，追求特定形式的合同设计,注重对问题的数学模型化处理,从效用函数,不确定信息分布和报酬安排出发,构造风险