第2章现金流量n资料.ppt

任一年NCF NCF＝销售收入＋补贴收入＋回收固定资产残值＋回收流动资金－建设投资－ 流动资金投资－维持运营投资－经营成本－销售税金及附加－所得税 正常生产经营过程的NCF（净收益） NCF＝销售收入+补贴收入－经营成本－销售税金及附加－所得税 * 简化项目投资现金流量 现金流出 投资 现金流入 净收益 残值 建设投资 流动资金投资 维持运营投资 经营成本 销售税金及附加 所得税 销售收入 补贴收入 回收固定资产余值 生产经营期末回收流动资金 * 表B9 项目投资现金流量表 序号 项目 1 2 3 4 5 6 7 1 现金流入 　 1000 1500 1500 1500 1500 1850 1.1 营业收入 　 1000 1500 1500 1500 1500 1500 1.2 回收固定资产余值150 1.3 回收流动资金200 2 现金流出 1000 1050 1125 1125 1125 1125 1125 2.1 建设投资 1000 1002.2 流动资金 　 2002.3 经营成本 　 500 750 750 750 750 750 2.4 营业税金及附加 　 250 375 375 375 375 375 3 所得税前净现金流量 -1000 -50 375 375 375 375 725 4 累计所得税前净现金流量 -1000 -1050 -675 -300 75 450 1175 5 调整所得税 　 50 75 75 75 75 75 6 所得税后净现金流量 -1000 -100 300 300 300 300 650 7 累计所得税后净现金流量 -1000 -1100 -800 -500 -200 100 750 * 例2-2 一个企业年销售收入为5000万元，总成本费用为3500万元（其中折旧费为500万元，摊销费为100万元，利息支出为15万元），销售税金及附加为250万元，所得税率为25%。试求年税后利润及年净收益。 * 思考： （1）税后利润与净收益的差别。 （2）折旧方法的变动对经营成本、 税后利润、NCF是否有影响。 * 常规项目和非常规项目 常规项目净现金流量从负值开始，在整个寿命期内有且只有一次正负交替，且累计净现金流量大于零。 非常规项目 常规项目以外的项目都是非常规项目。 * 资本金现金流量 考察资本金的盈利能力。 现金流入：销售收入、补贴收入、固定资产残值回收、流动资金回收 现金流出：项目资本金、借款本金偿还、借款利息偿还、经营成本、销售税金及附加、所得税、维持运营投资 * 投资各方现金流量 考察单个投资者的盈利能力。 现金流入：实分利润、资产处置收益分配、租赁费收入、技术转让或使用收入、其他现金流入 现金流出：实缴资本、租赁资产支出、其他现金流出。 * * * 建设项目评价中的总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金之和。建设投资由工程费用（建筑工程费、设备购置费、安装工程费）、工程建设其他费用和预备费（基本预备费和涨价预备费）组成。工程费用是指用于项目各种工程建设的投资费用，包括生产投资、生产辅助投资、“三废”处理工程投资、服务性工程投资、生活福利设施投资以及厂外工程投资等费用。工程建设其他费用是指从工程筹建到工程竣工验收交付使用止的整个建设期间，除建筑安装工程费用和设备、工器具购置费以外的厂为保证工程建设顺利完成和交付使用后能够正常发挥效用而发生的一些费用。工程建设其他费用，按其内容大体可分为三类。第—一类为土地使用费，由于工程项目固定于一定地点与地面相连接，必须占用一定量的土地，也就必然要发生为获得建设用地而支付的费用；第二类是与项目建设有关的费用；第三类是与未来企业生产和经营活动有关的费用。一、土地使用费一农用土地征用费农用土地征用费由土地补偿费、安置补助费、土地投资补偿费、土地管理费、耕地占用税等组成，并按被征用土地的原用途给予补偿。 二取得国有土地使用费取得国有土地使用费包括：土地使用权出让金、城市建设配套费、拆迁补偿与临时安置补助费等。 二、与项目建设有关的其他费用1.建设单位管理费2.勘察设计费3。研究试验费4.临时设施费5.工程监理费6.工程保险费7．供电贴费8．施工机构迁移费9．引进技术和进口设备其他费 三、与未来企业生产经营有关的其他费用1．联合试运转费2．生产准备费3．办公和生活家具购置费? * 流动资金：项目建成前预先垫付，为投产后维护正常生产，用于购买原材料，燃料，动力，支付工资和其他费用，以及被在产品，半成品、产成品和其他丛货所占用的经常性的周转资金。在项目的生产经营中，它以现金、存货、应收和应付账款的形式出现。 流动资产是指可以在一年内或超过一年的一个营业周期内变现或者耗用的资产。 固定资产投资的