第十章 国际金融市场幻灯片.ppt

第10章 国际金融市场 第10章　国际金融市场 10.1 国际金融市场概述 10.2 国际金融市场业务 10.3 欧洲货币市场 10.4 国际金融市场创新  10.1 国际金融市场概述 （一）国际金融市场的概念 如果金融市场上资金借贷关系超越国境涉及其他国家，则为国际金融市场。国际金融市场就是居民与非居民之间，或者非居民与非居民之间进行国际性金融业务活动的场所。 广义的国际金融市场是指进行各种国际金融业务活动的场所。这些业务包括长、短期资金信贷，外汇与黄金的买卖，并分别形成了货币市场、资本市场、外汇市场和黄金市场。 狭义的国际金融市场是指在国际间经营借贷资本的市场，主要指货币市场和资本市场。 （二）国际金融市场的类型 一）按交易对象所在区域和交易币种划分： 1.传统的国际金融市场：又称为在岸金融市场 (Onshore Financial Market) （1）是在各国国内金融市场的基础上形成和发展起来的，是国内金融市场的对外延伸。 （2）一般以市场所在国雄厚的综合经济实力为后盾，依靠国内优良的金融服务和较完善的银行制度发展起来的。 Eg:伦敦国际金融市场、纽约国际金融市场、东京国际金融市场 上面三个是目前最大的国际金融中心。具有国内市场、国际市场和离岸市场三种功能。 某些国际金融中心只具有两种功能：巴黎、苏黎世、新加坡、阿姆斯特丹等等。 离岸市场为主的有：开曼群岛、巴哈马群岛、巴林等等。 离岸市场：第二次世界大战之后，各国金融机构从事本币之外的其他外币的存贷款业务逐渐兴起，有些国家的金融机构因此成为世界各国外币存贷款中心，这种专门从事外币存贷款业务的金融活动统称为离岸金融，而由此建立起来的银行体系即为离岸市场。 2.新型的国际金融市场 又称离岸金融市场 (Offshore Financial Market) 、境外市场 (External Market) ★突破了国际金融市场首先必须是国内金融市场的限制，使国际金融市场不再局限于少数发达国家的金融市场。 ★交易主体－非居民之间 交易客体－境外货币 交易活动不受市场所在国及其他国家法律、法规和税收的管辖。 二）按经营业务和市场功能划分 a.国际信贷市场 b.国际外汇市场 c.国际证券市场 d.国际黄金市场 三） 按资金融通期限划分 a.国际货币市场 b.国际资本市场 二、国际债券市场 （一）类型 ★外国债券、欧洲债券与全球债券 ★公募债券与私募债券 ★固定利率、浮动利率与零息债券 ★直接债券、可转换债券与附认股证债券 （二）国际债券的发行与流通 1、发行市场的主要参与者：发行人、担保人、牵头人、承销商、法律顾问等。 2、国际债券资信评级：目前美国主要的评级公司是标准普尔公司(SP)、穆迪投资者服务公司(Moody)、菲奇公司(Fitch)、达夫公司(DP)和麦卡锡公司(MM)。 3、国际债券的流通方式：场外交易为主要方式。 两大清算系统：欧洲清算系统(Euro Clearing System，ECS)和塞得尔(Cedel) （三）、国际金融市场的形成与发展 一）形成与发展过程 1. 传统国际金融市场的形成 ★ 第一次世界大战以前：英国伦敦成为世界上最大的国际金融市场。 ★ 1914年至第二次世界大战爆发期间：美国纽约成为世界上最大的国际金融市场；瑞士苏黎世金融市场迅速发展；纽约、伦敦和苏黎世“三足鼎立”，成为世界三大国际金融市场。 2. 欧洲货币市场的形成与发展 ★ 20世纪60年代以后，大量美元流到美国境外，成为“欧洲美元”，伦敦成为规模最大的欧洲美元市场。 ★随后，出现了欧洲英镑、欧洲德国马克、欧洲法国法郎，欧洲美元市场演变并发展为欧洲货币市场。 20世纪70年代以后，国际金融市场快速扩张到巴黎、法兰克福、阿姆斯特丹、卢森堡、新加坡、中国香港、巴哈马、开曼群岛、中东巴林等国家和地区。 ★新兴国际金融市场的兴起：20世纪80年代后，新兴工业国家经济迅速发展。新兴国际金融市场主要分布于拉丁美洲地区的墨西哥、阿根廷、巴西；亚洲的“四小龙”、泰国、马来西亚、菲律宾、印度尼西亚等国和地区。 亚洲的香港、新加坡和韩国、台湾 三）国际金融市场的发展趋势 1.国际金融市场全球化、一体化趋势 2.金融自由化趋势 3.国际融资方式证券化趋势 （四）国际金融市场的作用 一）积极作用 1.有利于调节各国国际收支的不平衡。 2.?有利于促进国际贸易的发展与国际资本的流动，推动的各国经济的发展。 3.?有利于推动生产和资本国际化的发展。 4. 促进了金融业务国际化的