利息保障、固定费用保障倍数 2.doc

利息保障倍数（ time interest earned ratio），又称已获利息倍数（或者叫做企业利息支付能力比较容易理解），是指企业HYPERLINK "/view/3500531.htm"生产经营所获得的息税前利润与利息费用的比率（企业息税前利润与利息费用之比）。它是衡量企业支付负债利息能力的HYPERLINK "/view/605645.htm"指标（用以衡量偿付借款利息的能力）。企业生产经营所获得的息税前利润与利息费用相比，倍数越大，说明企业支付利息费用的能力越强。因此，债权人要分析利息保障倍数指标，以此来衡量债权的安全程度。 编辑本段公式 利息保障倍数=（利润总额+利息费用）/利息费用 　　利息保障倍数=EBIT/利息 　　公式中： 　 　分子：“利润总额+利息费用”((是指利润表中未扣除利息费用和所得税前的利润))等于息税前利润EBIT=“ 净利润+利息费用+所得税” 　　 分母：“利息费用”是指本期发生的全部应付利息，包括财务费用中的利息费用，计入固定资产成本的资本化利息。资本化利息虽然不在损益表中扣除，但仍然是要偿还的。 　　利息费用等于财务费用 体现 　　利息保障倍数HYPERLINK "/view/605645.htm"指标反映企业经营收益为所需支付的债务利息的多少倍。只要利息保障倍数足够大，企业就有充足的能力支付利息，反之相反。 　　利息保障倍数的重点是衡量企业支付利息的能力，没有足够大的息税前利润，利息的支付就会发生困难。 　 　利息保障倍数不仅反映了企业获利能力的大小，而且反映了获利能力对偿还到期债务的保证程度，它既是企业HYPERLINK "/view/3224050.htm"举债经营(((举债经营简单地说就是指企业在一定量的HYPERLINK "/view/277754.htm"自有资金基础上,为了HYPERLINK "/view/545001.htm"扩大再生产,通过向外筹集资金如发行HYPERLINK "/view/651429.htm"长期债券,向银行长期借款等,以保证企业正常HYPERLINK "/view/3969629.htm"生产经营活动对资金的需要,企业举债经营就伴随着产生HYPERLINK "/view/84189.htm"财务风险的。))))) 的前提依据，也是衡量企业HYPERLINK "/view/1075860.htm"长期偿债能力大小的重要HYPERLINK "/view/28475.htm"标志。要维持正常偿债能力，利息保障倍数至少应大于1，且比值越高，企业长期偿债能力越强。如果利息保障倍数过低，企业将面临亏损、偿债的安全性与稳定性下降的风险。 　　 利息保障倍数的运用 为了考察企业偿付利息能力的稳定性，一般应计算5年或5年以上的利息保障倍数。保守起见，应选择5年中最低的利息保障倍数值作为基本的利息偿付能力HYPERLINK "/view/605645.htm"指标。 　　关于该指标的计算，须注意以下几点： 　　 根据损益表对企业偿还债务的能力进行分析，作为利息支付保障的“分子”，只应该包括经常收益。 　　 （2）特别HYPERLINK "/view/25183.htm"项目（如：火灾损失等）、停止经营、会计方针变更的累计影响。 　　 （3）利息费用不仅包括作为当期费用反映的利息费用，还应包括资本化的利息费用。 　　 （4）未收到HYPERLINK "/view/3395788.htm"现金红利的权益收益，可考虑予以扣除。 　　 （5）当存在股权少于100%但需要合并的子公司时，HYPERLINK "/view/1789567.htm"少数股权收益不应扣除。 利息保障倍数是指一个企业每期获得的收益与支付的固定利息费用之间的倍数关系，即从所借款债务中获得的收益是所需支付债务利息费用的倍数，收益是利息的倍数越大，企业偿还债务利息的能力必然越强，通常也就有能力偿还到期的债务本金。所以，利息保障倍数指标可以用来衡量企业所获得的收益承担应支付利息费用的能力，也用以分析企业的长期偿债能力。 企业只要利息保障倍数较大，企业无力偿还债务的肯能性就较小。在金融市场高度发达的状况下，企业由于负债经营，导致对银行的依赖性越来越大。企业能否在经营中顺利的融资成为企业经营成败的关键，盛业银行对于企业偿债能力的判断很大程度上取决于企业利息保障倍数。如果企业在支付债务利息方面没有困难，通常也就可以再接款用于偿还到期的债务本金；通过举借新债来偿还旧债，这样就可以无须去偿还债务本金。在这种情况下，企业筹资就比较容易，筹资成本就会降低，企业就会有能力在资