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第六章 公债 提纲 公债概述 公债发行 公债偿还 公债概述 一、国债的概念及形式特征 （一）国债的概念 国债也称公债，是政府以其信用为基础，通过借款或发行有价证劵，向国内外筹集财政资金所形成的债权债务关系。国债的债务人是国家（政府），一般由中央财政承担还本付息的责任。 西方市场经济国家将中央政府的负债或债务称为中央债或国债，而地方政府的负债或债务称为地方债或公债。国债属于公债的一种，其概念并不完全等同于公债。 我国地方政府无权发债。 （二）国债的形式特征 1、自愿性 2、有偿性 3、灵活性 二、国债的分类 按发行目的和所筹资金用途分：赤字国债、建设国债、替换国债 按应债资金的来源划分：内债、外债 按偿还期划分：短期、中期、长期 按付息方式划分：分期付息、一次性还本付息、贴现国债、保值国债 按是否上市流通分：可转让、不可转让 按发行凭证的形式划分：有纸、记账 三、国债的功能 弥补财政赤字 调节宏观经济运行 连接财政政策和货币政策 四、国债的负担 国债负担的表现形式 税收负担：无论国债资金的使用方向、效益高低如何，还债人的收入来源最终还是税收，即国家债务最终是由纳税人负担的。从某种意义上说，国债是一种延期的税收。 代际负担：国债不仅形成当前的社会负担，而且在一定条件下还会向后推移。 “挤出”负担：对民间投资产生挤出效应。 国债限度 由于国债会形成一种社会负担，所以国债必须有一定的限度。国债的限度是指国家债务规模的最高额度。 国债负担率：指国债总额占国民经济总量指标的比重。 根据《马斯赫特条约》规定：国债负担率不能高于60%。2008年我国实际发行国债约8549亿元，年末我国国债余额约5.33万亿元，当年GDP30万亿，国债负担率约17.77%。 二、国债的发行 直接发行：由财政部面向全国直接推销国债。可以由各级财政部门来销售或者强制派购，或者定向募集，比如养老金、保险基金等。 代销发行：财政部委托代销者向社会出售。 承购包销发行：由大的机构投资者向财政部承购包销国债，未出售出去的由承包商包销。 招标拍卖发行：通过投标人直接投标、竞价，以确定国债发行价格或收益率来推销国债。 三、国债偿还 买销法：政府以预算剩余资金，按市价从证券市场收买国债，以使该债务消失的做法。 抽签法：按照国债的号码，定期或一次性抽签，确定每年需要偿还的债务。 一次性偿还：在债券到期后，一次性还本付息。 调换偿还法：发新债偿还旧债。 * * *