金融学(第四版)曹龙骐 课件 第十三章-金融发展、金融监管与金融安全.ppt

具体体现：1．监管目标从单纯强调安全向安全与效率并重转变2．随着监管目标的调整，监管出现了放松化的趋势3．伴随着混业经营的趋势，监管的体制和内容亦许多相应改变4．伴随着创新和变革，监管方式不断作相应改革5．监管逐渐走向国际化，监管的国际合作也越来越密切 ? 需要强调的是，加强全球统一监管比加强一国内部监管难度要大得多，因受经济水平的差异、国家主权的限制、民族传统的不同等因素的影响，决定了不同国家对待国际金融监管合作的态度会有千差万别。 全球金融监管至少面临三大挑战：一是执行机构的挑战二是法律标准的挑战三是政治意愿的挑战 种种挑战使全球金融监管合作前景不容乐观。 ? 至下节 第四节 金融开放与金融安全 一、金融全球化下的金融开放 二、金融开放条件下的金融安全 ? 回本章一、金融全球化下的金融开放 经济一体化和经济全球化是20世纪以来特别是二战以来广泛影响人类经济活动的重大现象。 全球化水平取决于人类经济活动规模和技术发展程度。 历史上，全球化先后经历了三次高潮：第一次高潮（19世纪末至20世纪初），是贸易与人口迁徙推动下的经济融合；第二次高潮（“二战”结束至1970年），是国际贸易与国际投资的相互替代与融合；第三次高潮（1970年至今），是金融全球化与金融自由化浪潮。 在当今时代，金融全球化已成为推动经济全球化的引擎，甚至可将之视为经济全球化的核心内容。 ? 二、金融开放条件下的金融安全 金融自由化是经济一体化和经济全球化的最高级形态。 金融自由化可分为对内自由化和对外自由化。前者指政府对国内金融机构和金融市场放松管制，以及推进国内利率的市场化。后者即金融国际化，表示一国放松对于外资金融机构的市场准入，并取消外汇管制。 金融自由化只是导致全球危机的必要条件，但它并不会必然导致金融危机。 ? 金融国际化从以下五个方面加剧了金融体系脆弱性：一是金融国际化加剧了信息的不完全性和不对称性二是金融国际化延长了支付系统的链条三是金融国际化削弱了金融机构抵御危机的能力四是金融国际化加剧了金融监管的复杂性五是金融国际化削弱了国内货币政策的独立性并加剧了短期资本的投机性。不仅对外金融自由化绝非是“免费午餐”，即使对内金融自由化其副作用也不可小视。世界银行于1998年专门就金融自由化招致金融危机的可能性进行了实证研究。结果显示，印尼、印度等发展中国家以及几乎所有南美国家都在推行利率市场化一年之内发生了银行危机。美国、日本、意大利、瑞典和挪威等发达国家同样未能独善其身。 金融自由化的风险和收益在不同国家之间的分布是极不均衡的。对于发达国家来说，自由化的收益远远超出风险。对于发展中国家而言，自由化的收益远远不能弥补他们所承担的风险以及为应对危机所支付的成本。 世界银行的结论：对外开放应在内部改革和国内市场复苏之后。只有在宏观经济稳定、国内金融体系已实施自由化之后，才可以放心地对外国金融机构和资金给予更多的自由，从而把国内金融市场与国际金融市场连接起来。 对于金融自由化的最高级形态——资本项目可兑换，各国无一例外地都慎之又慎。 ? 回本章 ? 回目录 * * * * * * * * * * * * * 第十三章 金融发展、金融监管与金融安全 第一节 金融发展理论 第二节 金融压抑、金融深化与金融约束 第三节 金融创新与金融监管 第四节 金融开放与金融安全回目录 第一节 金融发展理论 一、金融发展与经济发展 二、金融结构与经济发展 三、金融发展理论的局限性 ? 回本章 ? 至下节 　　 一、金融发展与经济发展金融学研究的“终极归宿”在于如何通过金融市场机制和金融制度的建立来促进经济的发展，金融与经济之间的关系于是就成为金融学研究的主题。金融发展理论所要研究的应是一切有关金融发展与经济发展关系的理论。在金融发展与经济发展的关系分析上，以美国的格利和萧、戈德史密斯的理论最为著名。格利和萧认为，经济发展是金融发展的前提和基础，而金融发展是推动经济发展的动力和手段。 ? 1.初始经济与金融限制 　　格利和肖指出：“初始经济对实际产出增长设置了严重的金融限制。不成熟的金融制度本身就是经济进步的羁绊。”实际产出的增长能力来源于两个方面：一是资本存量的规模；二是资本存量的分配。资本存量的规模取决于储蓄的规模。 　　金融资产的单一化限制了储蓄的规模，从而也限制了投资的水平；同时还限制了储蓄的投向，从而使既定的储蓄不能根据投资效益的高低实行最有效、最合理的配置。 ? 2.金融创新与金融技术格利和肖认为，“在任何经济社会，要克服由金融制度的缺陷而造成的困难，支出单位就必须有能力冲破现存金融格式的限制与束缚。”“在金融发展的初期，一些不发达国家曾采用过各种不同的金融办法来弥补现存金融制度的缺陷。这些办法的应用，既缓解了金融